ETH взлетел на 73%, но рынок фьючерсов в 12,5 раза активнее спота

Цена Ethereum (ETH) с конца июня по октябрь поднялась примерно на 73%, тогда как соотношение спотового и фьючерсного объемов на Binance осталось у низких значений. Аналитик CryptoQuant Амр Таа связывает такой разрыв с тем, что восстановление цены не опиралось на спотовую торговлю.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наштелеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Показатель сравнивает объем спотовых сделок с ETH и объем торгов фьючерсами на бирже. Значение в 8% означает, что спотовый оборот равен лишь восьми процентам фьючерсного.

Цена ушла вверх, структура торгов осталась прежней

Амр Таа впубликации на CryptoQuantпривел две опорные даты. По состоянию на 27 июня ETH торговался около $1560, а соотношение держалось на уровне 6,5%. К 1 октября цена поднялась примерно до $2700, но показатель вырос совсем немного — до 8%.

Иначе говоря, цифровая монета прибавила более $1100, а спотовый оборот остался ниже 1/10 от фьючерсного. Такое расхождение показывает, что сильное восстановление котировок не сопровождалось сопоставимым ростом доли спота в общей торговой активности.

Текущее значение резко контрастирует с прежними пиками. Аналитик напомнил, что 13 апреля 2026 года показатель достигал примерно 45%, после чего ETH подешевел примерно на 36%, а 14 ноября 2025 года он поднимался до 114% — следом цена упала почти на 45%.

По мнению исследователя, эти эпизоды не доказывают, что высокое соотношение вызывает снижение котировок. Однако они показывают, что рост активности на спотовом рынке относительно фьючерсов не обязательно совпадал с более сильной динамикой цены в дальнейшем.

Ончейн-данные дают обратную сторону: монет ETH на биржах становится все меньше. Аналитики Santiment подсчитали, что на торговых площадках остается лишь 3,49% всего объема Ethereum, а с 1 июня оттуда ушло примерно 1,16% предложения.Снижение биржевых резервовобъясняет, почему спотовый оборот не разгоняется вслед за ценой: заметная часть монет застейкана, размещена в DeFi или лежит в корпоративных казначействах, то есть к продаже не готова.

Долгосрочную поддержку картине создает сама сеть. Виталик Бутерин рассказал, чтофорк Hegota станет последним «обычным» обновлениемEthereum с технологиями, узнаваемыми для разработчика из 2015 года, а дальше разработка пойдет к рекурсивным STARK и защите от квантовых атак. Для трейдеров это означает, что ценность ETH все сильнее опирается на инфраструктурный спрос.

Сооснователь платформы ранее раскрыл логику на Шанхайской блокчейн-неделе. Он описалпереход сети от исполнения операций к проверке доказательств, настраиваемую приватность и роль искусственного интеллекта в разработке криптографических систем. Чем больше платформа работает как слой доверия для внешних вычислений, тем сильнее спрос на монету формируют стейкинг и комиссии, а не торговые обороты биржевых стаканов.