СМИ: Amazon обсуждает схему финансирования ИИ-оборудования Nvidia на $8 млрдAmazon обсуждает…

Amazon обсуждает передачу ИИ-оборудования Nvidia стоимостью около $8 млрд в специальную структуру (SPV) с последующей арендой вычислительных мощностей обратно. Об этом пишетFinancial Times(FT) со ссылкой на знакомые с переговорами источники.

Речь идет о тысячах компонентов и систем, которые уже устанавливаются более чем в 12 дата-центрах Amazon в пяти штатах США, включая Неваду и Вирджинию. Согласно изданию, по предполагаемой схеме оборудование передадут SPV, которая привлечет для его финансирования внешний капитал и долговые средства. Amazon продолжит пользоваться теми же вычислительными мощностями, арендуя их у структуры.

Корпорация также рассматривает продажу инвесторам доли до 10% в SPV. По данным FT, сама Amazon не должна сохранить долю в структуре. Представители техгиганта отказались комментировать информацию.

Amazon меняет способ финансирования инфраструктуры

Предполагаемая конструкция напоминает sale-and-leaseback: компания передает актив отдельной структуре, а затем арендует его обратно. В случае Amazon речь идет не о сокращении вычислительных мощностей или отказе от оборудования Nvidia.

Схема позволит привлечь внешний капитал под уже закупленную ИИ-инфраструктуру, сохранив доступ к ней для собственных задач. Подобные SPV все чаще используются для финансирования дорогостоящих дата-центров и вычислительного оборудования.

В сентябре стало известно, что крупнейшие технологические компании за предыдущие 12 месяцевпредоставилидо $300 млрд гарантий для ИИ-инфраструктуры. Значительная часть связанного долга размещается именно в специальных структурах, а не как обычный корпоративный долг бигтеха.

Такая модель позволяет привлекать финансирование под конкретный актив или проект. В зависимости от структуры сделки технологическая компания может арендовать мощности, предоставлять гарантии или брать на себя часть риска снижения остаточной стоимости оборудования.

Новая схема не указывает на сокращение инвестиций Amazon в ИИ-инфраструктуру. По данным FT, капитальные расходы компании в 2026 году должны составить около $220 млрд. Значительная часть средств направляетсяAWSна строительство дата-центров и закупку вычислительного оборудования.

Уолл-стрит оценивает Nvidia как залог

В августе Nvidiaдоговориласьс Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs и KKR о создании независимых платформ для финансирования ИИ-инфраструктуры. Партнеры рассчитывают со временем мобилизовать более $500 млрд стороннего капитала.

Nvidia прямо позиционирует вычислительную инфраструктуру как отдельный инвестиционный класс активов. Однако финансовые компании пока осторожно оценивают ее оборудование в качестве долгосрочного залога. По даннымReuters, кредиторы зачастую закладывают срок амортизацииGPUлишь в три-четыре года из-за быстрого технологического устаревания.

Nvidia, напротив, утверждает, что ее вычислительное оборудование может сохранять экономическую ценность значительно дольше. Из-за расхождения в оценках инвесторы требуют дополнительных гарантий, долгосрочных контрактов с клиентами и других способов снижения риска.

Именно остаточная стоимость оборудования становится одним из ключевых вопросов при превращении ИИ-вычислений в актив, под который можно привлекать долгосрочное финансирование.

Напомним, в августе AWS и Nvidiaдоговорилисьдополнительно развернуть более 2 млн GPU в облачной инфраструктуре в 2027–2028 годах.