Минфин недобрал 236 млрд рублей по плану размещения ОФЗ
Минфин России привлек в третьем квартале 2026 года от продажи облигаций федерального займа 1,264 трлн рублей при квартальном плане в 1,5 трлн. Недобор составил 236,08 млрд рублей, или 15,7%.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наштелеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Ведомство в номинальном выражении разместило бумаг на 1,39 трлн рублей.
Флоатеры вернулись, но план остался невыполненным
Министерство в июле-сентябре впервые с ноября 2025 годапредложило на аукционахоблигации с переменным купоном — ОФЗ-ПК, или флоатеры. Наибольшие объемы пришлись на два дня. Выпуск ОФЗ-ПК разместили 2 сентябряна 1 трлн рублейпо номиналу при выручке 938,872 млрд рублей, а16 сентября продалиОФЗ-ПД на 139,571 млрд рублей по номиналу при выручке 119,465 млрд.
Минфин в июле и августе приостанавливал аукционы, чтобы снизить возросшую волатильность и помочь стабилизации рынка. Ведомство сообщило о паузе 20 июля, а ранее отказалось от торгов 24 июня и 8 июля. Размещение в июле прошло только 1 числа и принесло всего 9,1 млрд рублей, а аукцион 15 июля с первым флоатером признали несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. Последний запланированный на квартал аукцион 30 сентября сорвался по той же причине.
Первый аукционный день после полуторамесячного перерыва принес ведомству весь выпуск ОФЗ-ПК серии 29031 на 1 трлн рублей по номиналу; эту бумагу зарегистрировали в июле и до 2 сентября ни разу не выставляли на торги. Минфин за первое полугодие привлек 2,865 трлн рублей, а за девять месяцев — почти 4,13 трлн рублей при номинальном объеме 4,643 трлн.
Программа внутренних заимствований изначально предусматривала на 2026 год валовое размещение на 5,510 трлн рублей, погашение на 1,337 трлн и чистое привлечение 4,173 трлн, но правительство подготовило поправки в бюджет, поэтому итоговые цифры станут известны после их принятия.
Ведомство ищет деньги не только в госдолге
Минфин одновременно пытается расширить рынок акционерного капитала. Замминистра Иван Чебесковрассказал о готовящихся преимуществахдля компаний с публичным статусом: приоритет при распределении субсидий и в госзакупках, а также субсидии за выпуск акций вместо льготного кредита.
Доходная часть бюджета опирается на консервативный сценарий по сырью. Министерствоустановит базовую цену на нефтьна уровне $50 за баррель с 2027 года, объяснив планку задачей минимизировать влияние внешних факторов и исполнить все обязательства. В Банке России днем ранее допустили более высокую траекторию котировок в оставшийся период 2026 года из-за ограничений судоходства.
Крипторынок ведомство рассматривает как еще один источник легальных денег и инфраструктуры. Чебесковназвал партнерство с российскими компаниямиосновным форматом входа иностранных криптокомпаний в страну и допустил открытие их подразделений в России при условии равных правил для всех.
Правила для цифровых валют дописывают по ходу
Замминистрасвязал дальнейшую настройку правилоборота криптовалют с реальной практикой их использования. По экспертным оценкам, в России насчитывается порядка 20 млн пользователей цифровых валют, а общий объем вложений граждан достигает 3,7 трлн рублей; порог собственных средств для некредитных криптообменников ведомства снизили с 30 до 15 млн рублей.
Путь к этим нормам занял больше десяти лет. Чебесковпризнал принципиальные расхожденияпозиций Минфина, Банка России и смежных ведомств при подготовке закона, но все спорные вопросы стороны сняли, а подход государства сменился от запрета к комплексному регулированию.
Все эти сюжеты складываются вокруг одной задачи ведомства — собрать деньги в бюджет и расширить источники финансирования. Аукционы ОФЗ дают государству долг, льготы публичным компаниям и субсидии за выпуск акций — долевой капитал, цена отсечения по нефти определяет сырьевую часть доходов, а регулирование криптовалют и допуск иностранных участников выводят в легальный контур оборот, который ведомство оценивает примерно в 10 трлн рублей в год.