Иностранцы вложили рекордные $426 млрд в акции США, но рынок слабеет

Зарубежные инвесторы купили американских акций и паев инвестфондов на чистые $426 млрд во втором квартале 2026 года. Это рекорд за всю историю наблюдений, и приток совпал с самой узкой динамикой роста S&P 500 со времен доткомов.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наштелеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Внешний спрос на бумаги США держится уже девять кварталов подряд, а совокупный объем покупок за этот период достиг $1,6 трлн. Одновременно с этим индекс широты рынка опустился почти до -15% — глубже, чем в среднем за десятилетия.

Рекордный приток зарубежных денег в американские акции

Аналитики The Kobeissi Letterподсчитали, что прошлый рекорд квартальных покупок составлял $299 млрд и был установлен во втором квартале 2022 года. Нынешний результат превысил его почти в полтора раза.

За 12 месяцев, завершившихся в июле, иностранцы приобрели американских акций и паев фондов на $942 млрд. Это максимум за всю историю данных Минфина США, которые ведутся с 1985 года.

С долговыми бумагами картина иная. Во втором квартале нерезиденты вложили в них $188 млрд против $314 млрд кварталом ранее.

В The Kobeissi Letter описывают происходящее так: зарубежный капитал массово перекладывается в американские акции. Спрос на долг при этом заметно охладел.

Другую сторону роста описывают эксперты Global Markets Investor. По ихоценке, широта американского рынка выглядит крайне слабо, а сам показатель опустился примерно до -15% — минимума с пузыря доткомов 2000 года при долгосрочном среднем около -6%.

Показатель измеряет, насколько S&P 500 удален от своего 52-недельного максимума по сравнению с типичной бумагой индекса. Сам индекс держится вблизи вершины, тогда как средняя акция сильно отстала от собственного пика.

Подтверждают расслоение и другие срезы. Выше 50-дневной скользящей средней торгуются около 25% бумаг индекса, выше 200-дневной — менее половины, и оба значения стали худшими с начала апреля.

На NYSE число бумаг с годовыми минимумами превышает количество новых максимумов десять сессий подряд и в 14 случаях из последних 15. Аналитики Global Markets Investor делают вывод: результат индекса маскирует серьезную слабость остального рынка.

Аналитики The Kobeissi Letter параллельнозафиксировалиобвал индекса 30-летних казначейских бумаг США на 60% с 2020 года. Падение почти вдвое глубже, чем в кризис 2008 года. Это объясняет, почему внешний спрос смещается от американского долга к акциям, и одновременно создает давление на рискованные вложения, включая криптовалюты.

Куда именно уходят деньги внутри рынка акций, показываетрасчетэкономистов MIT: расходы Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta (признана в РФ экстремистской организацией) и Oracle на дата-центры приблизятся к $1,1 трлн к 2027 году, а окупить их удастся лишь при росте производительности в 2,7 раза. Концентрация капитала в горстке технологических компаний и объясняет разрыв между индексом и типичной бумагой.

Риски такой конструкции разобрал колумнист Wall Street Journal Джонатан Вейл, чьивыводысводятся к тому, что крахам доткомов и рынка жилья предшествовал разрыв финансирования. Если окно доступа к капиталу закроется, приток внешних денег в американские бумаги способен развернуться так же резко, как он нарастал.