Повторится ли история пузырей доткомов и жилья на рынке ИИ?

Предвестие финансовых пузырей, наблюдавшееся перед крахом доткомов и кризисом 2008 года, вновь привлекает внимание экспертов на рынке искусственного интеллекта. Этот индикатор, известный как «разрыв финансирования», уже успел проявить себя в прошлом и может стать значимым для ИИ.

Wall Street Journal вспоминает, как подобные сигналы предшествовали двум серьезным кризисам. Колумнист Джонатан Вейл подчеркивает, что успех инвестиций в ИИ напрямую связан с постоянным притоком капитала и его доступностью.

В 2000 году, когда пузырь доткомов лопнул, термины «burn rate» и «разрыв финансирования» стали популярными. Примером служит компания Pets.com, которая, несмотря на убытки, продолжала привлекать средства до полного прекращения финансирования и последующего закрытия.

Аналогичная ситуация произошла в 2007 году, когда Freddie Mac сократил дивиденды и выпустил привилегированные акции на $6 млрд, но не смог привлечь ожидаемый капитал. Этот дефект финансирования стал катализатором кризиса, и вскоре компания перешла под государственный контроль.

Современные компании, такие как OpenAI и Anthropic, сталкиваются с аналогичными вызовами. Хотя они работают в убыток, их выживание зависит от поддержки таких гигантов, как Nvidia и SoftBank. Антропик уже перенесла свое IPO, а Holtec Nuclear приостановила листинг.

Согласно Wall Street Journal, текущие задержки скорее свидетельствуют о предосторожности, чем о полном закрытии доступа к капиталу. Однако, если OpenAI перестанет оплачивать вычислительные мощности, расходы Oracle на дата-центры окажутся под угрозой, что связывает будущее ИИ с узким кругом частных лабораторий.

История показывает, что бумы могут завершаться как внезапно, так и постепенно. Финансовые кризисы нередко начинались в моменты, когда разговоры о дефиците финансирования вновь становились актуальными.