Японские облигации на пике: что это значит для биткоина

В пятницу доходность облигаций Японии со сроком погашения 30 лет поднялась до 4,223%, что является самым высоким показателем с момента их первого выпуска в 1999 году. Этот рост демонстрирует общемировую тенденцию увеличения стоимости заимствований, так как и доходность 10-летних облигаций достигла 3,055% в четверг, что стало рекордом с августа 1996 года.

Основной причиной такого роста стала монетарная политика. Банк Японии 18 сентября повысил процентную ставку до 1,25%, что является максимальным значением с 1995 года. Из 9 членов совета банка 7 поддержали это решение, и регулятор намекнул на возможность дальнейших повышений.

Дополнительное давление оказывает фискальная политика. Министерства запросили рекордные ¥143,1 трлн на 2027 год, а расходы на обслуживание долга достигают ¥36,64 трлн. Министерство финансов также обновило прогнозную ставку по заимствованиям до 3,8%.

Глобальные распродажи облигаций не обошли стороной и Японию. Доходность 10-летних облигаций США превысила 5% на фоне этих распродаж, подтолкнув Федеральную резервную систему к повышению целевого диапазона ставки до 3,75–4%. Несмотря на эти изменения, иена не укрепилась и осталась на уровне 158 за доллар.

Кацутоси Инадоме из Sumitomo Mitsui Trust Asset Management отметил, что инфляция и ослабление иены оказывают давление на японские облигации. Эти факторы создают определенные риски для крипторынка, так как высокая доходность облигаций может отвлечь инвесторов от криптовалют.

Рост доходности японских гособлигаций может стать вызовом для крипторынка. Доходность в 4% годовых делает облигации более привлекательными для инвесторов, что может снизить потоки капитала в криптовалюты. Операции кэрри-трейд с иеной также могут пострадать из-за возможного укрепления иены и удорожания заемных средств.

В прошлом подобные ситуации негативно сказывались на крипторынке. Во время шока с иеной в 2024 году биткоин и Ethereum потеряли около 20% своей стоимости. На данный момент биткоин торгуется около $84 033, снизившись на 0,5% за сутки, и разница в ставках между США и Японией продолжает стимулировать интерес к кэрри-трейду. Иена остается важным индикатором: резкие изменения в паре USD/JPY могут сигнализировать о закрытии кэрри-позиций и быстром реагировании биткоина.