Биткоин превысил себестоимость майнинга: новые вызовы и перспективы

В ходе сентябрьского ралли биткоин впервые за 280 дней поднялся выше отметки $85 000, что JPMorgan оценивает как среднюю себестоимость добычи одного BTC. Об этом сообщил The Block, ссылаясь на отчет банка. Аналитики полагают, что если курс останется на таком уровне, это снизит давление на майнеров и уменьшит вероятность вынужденных продаж.

На момент написания статьи стоимость биткоина составила около $84 000. JPMorgan считает, что расчетная себестоимость добычи BTC является своеобразной «нижней границей» для его цены. Если криптовалюта долго торгуется ниже этого уровня, майнеры с высокими затратами могут столкнуться с убытками, что вынудит их продавать больше монет, сокращать мощности или вовсе уходить с рынка.

В 2018 году наблюдался аналогичный период, когда биткоин торговался ниже себестоимости добычи около 224 дней. При низкой рентабельности наиболее затратные майнеры отключают мощности, что приводит к снижению хешрейта и сложности добычи. В июне JPMorgan оценивал среднюю себестоимость добычи 1 BTC в $78 000 при цене $62 500, и около 20% майнеров работали в убыток, согласно CoinShares.

Дополнительным фактором является переход части майнеров на ИИ-инфраструктуру. JPMorgan отмечает, что хешрейт биткоина снизился на 19% от октябрьского максимума, а сложность майнинга уменьшилась на 15%. Многие публичные майнеры сократили прогнозы по росту хешрейта, заключая долгосрочные контракты в сфере ИИ, которые предлагают более стабильную выручку.

По мнению JPMorgan, переориентация мощностей может замедлить рост сетевого хешрейта, что приведет к более медленному увеличению себестоимости добычи вне периодов халвинга. В первом полугодии публичные добытчики биткоина сократили реализованный хешрейт на 56 EH/s, или 15%, направив освободившиеся мощности на развитие ИИ-инфраструктуры. В сентябре CoinShares отметили, что во втором квартале майнинг-компании впервые оказались ниже точки безубыточности.