Биткоин поднимается выше себестоимости: обновление рынка и стратегии майнеров

В ходе сентябрьского ралли биткоин впервые за 280 дней превысил отметку в $85 000, что, по мнению JPMorgan, соответствует средней себестоимости добычи одного BTC. Этот уровень служит ориентиром для оценки давления на майнеров и их финансовой устойчивости, как сообщает The Block со ссылкой на отчет банка.

Аналитики отмечают, что удержание биткоина выше $85 000 снижает риск вынужденных продаж со стороны майнеров, что стабилизирует рынок. На данный момент криптовалюта торгуется около $84 000, что продолжает вызывать интерес к ее динамике.

JPMorgan считает, что себестоимость добычи биткоина определяет «мягкое дно» для его цены. Если биткоин долгое время остается ниже этой отметки, майнеры с высокими расходами сталкиваются с риском убытков, что может вынудить их продавать активы, отключать оборудование или вовсе покинуть рынок.

Схожая ситуация наблюдалась в 2018 году, когда биткоин торговался ниже себестоимости добычи около 224 дней. В такие периоды наименее прибыльные майнеры уменьшают мощность, что приводит к снижению сложности добычи и хешрейта сети.

Июньская оценка JPMorgan указывала на среднюю себестоимость добычи 1 BTC в $78 000, когда биткоин стоил около $62 500. В этот период примерно 20% майнеров работали в убыток, по данным CoinShares.

Дополнительные изменения связаны с переходом части майнеров на ИИ-инфраструктуру. Хешрейт биткоина упал на 19% от октябрьского максимума, а сложность майнинга уменьшилась на 15%, что связано с заключением долгосрочных контрактов в сфере ИИ.

JPMorgan отмечает, что такие контракты предлагают более стабильную выручку на мегаватт мощности, чем майнинг при низкой рентабельности. Переориентация мощностей может замедлить рост сетевого хешрейта, что может отразиться на расчетной себестоимости добычи.

В первой половине года публичные майнеры сократили реализованный хешрейт на 56 EH/s, или 15%, направив мощности на развитие ИИ-инфраструктуры. По мнению CoinShares, во втором квартале майнинг-компании впервые оказались ниже точки безубыточности, что подталкивает их к инновациям и адаптации.