Возвращение ликвидности на крипторынок: признаки и перспективы

Восстановление криптовалютного рынка вновь поднимает вопрос о четырехлетнем цикле биткоина. Бен Надараски, CEO Solstice, связывает ослабление привычных взлетов и падений с увеличением рыночной ликвидности и привлечением институциональных инвесторов, как отмечает Cointelegraph.

Недавние недели показали улучшение ряда показателей. В частности, предложение стейблкоинов, как индикатор наличия долларового капитала в криптосфере, по данным DefiLlama, достигло $306,7 млрд, увеличившись на 0,47% за неделю и на 1,23% за месяц.

Исследование The Block Research совместно с Socure выявило, что даже при более чем 50%-ной коррекции биткоина, запасы стейблкоинов оставались почти неизменными. Это отличается от медвежьих рынков 2022–2023 годов, когда предложение стейблкоинов сокращалось вместе с торговой активностью.

Изменение связано с расширением использования стейблкоинов для платежей, денежных переводов и токенизированных активов (RWA). При этом в Solana объем стейблкоинов достиг $16,87 млрд, увеличившись на 7,35% за месяц и на 4,97% за неделю.

Объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) за последнюю неделю вырос на 3,73%, а за месяц оборот составил $265,1 млрд, что свидетельствует о росте использования внутренней ликвидности. Однако совокупный приток через ETF и стейблкоины остается ниже уровней предыдущих бычьих циклов.

Glassnode зафиксировала, что на централизованных биржах поток ордеров перешел от продаж к покупкам, а объем спотовых торгов биткоином вырос. Однако, несмотря на эти изменения, рост должен распространяться за пределы одного актива для подтверждения начала бычьей фазы.

Дэнни Галиндо из Morgan Stanley считает, что четырехлетняя модель все еще полезна для ориентира. Он отмечает, что исторически циклы включали три года роста и 12–14 месяцев спада, но предупреждает о возможных ошибках в прогнозах из-за ограниченной выборки данных.