Крипторынок оживает: ликвидность растет, обсуждения четырехлетнего цикла биткоина возобновляются

Недавнее оживление на крипторынке вновь разожгло споры о четырехлетнем цикле биткоина. Генеральный директор Solstice, Бен Надараски, считает, что увеличение ликвидности и вовлечение институциональных инвесторов ослабили привычные бумы и падения, сообщает Cointelegraph.

За последние недели мы наблюдаем улучшение ряда показателей. Одним из ключевых индикаторов является предложение стейблкоинов, капитализация которых, по данным DeFi Llama, достигла $306,7 млрд, увеличившись на 0,47% за неделю и на 1,23% за месяц.

Исследование The Block Research совместно с Socure показало, что в начале сентября запас стейблкоинов оставался стабильным, несмотря на более чем 50%-ное падение биткоина. Это отличается от ситуации в 2022–2023 годах, когда предложение стейблкоинов снижалось вместе с торговой активностью.

Авторы исследования связывают это с расширением использования стейблкоинов в таких областях, как платежи, денежные переводы и токенизированные активы (RWA), а также другие финансовые сервисы.

Рост стейблкоинов распределен по сетям неравномерно. На Solana объем стейблкоинов достиг $16,87 млрд, увеличившись за месяц на 7,35% и за неделю на 4,97%. Этот рост быстрее, чем в среднем по рынку, но может отражать перемещение капитала между блокчейнами.

Еще одним признаком изменения условий стало увеличение использования ликвидности. По данным DeFi Llama, объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) за последнюю неделю вырос на 3,73%, а месячный оборот составил $265,1 млрд.

Эксперты Wintermute отмечают, что приток капитала через существующие каналы, включая ETF и стейблкоины, на минимуме сократился до 2,4% от капитализации крипторынка. Недавнее восстановление показателя все еще ниже уровней предыдущих бычьих циклов.

Glassnode зафиксировала изменение покупательского поведения на централизованных биржах, где потоки ордеров сместились от продаж к покупкам, а объем спотовых торгов увеличился. Месячное изменение реализованной капитализации превысило верхнюю границу статистического диапазона.

Историческая модель четырехлетнего цикла биткоина все еще остается полезной, считает Дэнни Галиндо из Morgan Stanley Wealth Management. Он отметил, что предыдущие циклы включали три года роста и 12–14 месяцев «криптозимы», и сейчас мы находимся в 11 месяцах от пика 2025 года.

Однако другие показатели сложнее интерпретировать. Биткоин потерял около 53% от своего максимума, в то время как в предыдущих медвежьих рынках падение достигало 77–84%. Галиндо предупреждает, что историческая выборка ограничена и сигналы могут быть ложными.