Китай замедляет выход на IPO производителей роботов на фоне высоких оценок

Китайские регуляторы начали тормозить IPO производителей гуманоидных роботов из-за опасений по поводу завышенных оценок компаний и качества их доходов. Об этом сообщили источники, знакомые с ситуацией, агентству Reuters. Власти применяют неформальные рекомендации, известные как «оконное руководство», чтобы отсрочить некоторые размещения акций.

Один из источников агентства заявил, что IPO в этом секторе фактически приостановлены, а другой назвал это временной мерой. Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг Китая отказалась комментировать ситуацию для Reuters. Ранее в The Information сообщали, что регуляторы неофициально уведомили ряд финансовых организаций об ужесточении требований к IPO компаний, производящих гуманоидов.

Ключевым фактором стал опыт Unitree Robotics, чьи акции значительно колебались после листинга на шанхайской площадке STAR Market 19 августа. Компания разместила акции по 150,8 юаня за штуку, привлекая 6,1 млрд юаней на фоне огромного спроса со стороны инвесторов. Однако уже к 21 сентября стоимость акций упала на 55% от пикового значения.

По меньшей мере шесть китайских компаний, включая Deep Robotics, X Square Robot и AgiBot, готовятся к IPO. Регуляторы изучают источники доходов, особенно от проектов с местными администрациями, где государственные структуры иногда обеспечивают до 90% начальных инвестиций. Это вызывает вопросы о стабильности таких доходов.

Некоторые источники считают, что цены на акции производителей могли бы упасть на 60-70%, если бы не учитывались доходы от совместных проектов и центров сбора данных. Глава Mech-Mind Robotics Шао Тяньлань также отмечает использование неустойчивых источников дохода в сфере воплощенного ИИ для повышения выручки.

Несмотря на замедление IPO, Пекин продолжает поддерживать развитие гуманоидной робототехники как стратегического направления. В августе Министерство промышленности и информатизации КНР представило проект стандартов для гуманоидных роботов, которые должны быть внедрены в более чем 200 компаниях к 2028 году.

Китайские компании продолжают активно привлекать капитал, даже на фоне ужесточения подхода к IPO в сфере робототехники. По данным LSEG, с начала 2026 года компании материкового Китая получили $148,9 млрд через размещение акций и конвертируемых бумаг. Напомним, аналитики Morgan Stanley повысили прогнозы по поставкам гуманоидных роботов из Китая к 2026 году с 28 000 до 50 000 единиц.