Ликвидность возвращается: что происходит на крипторынке?

Криптовалютный рынок вновь пробуждает интерес к теории четырехлетнего цикла биткоина. Бен Надараски, CEO Solstice, отмечает, что привычные взлеты и падения утратили остроту благодаря увеличению рыночной ликвидности и активному участию институциональных инвесторов, сообщает Cointelegraph.

Недавние показатели демонстрируют позитивные изменения. В частности, предложение стейблкоинов, представляющих собой долларовый капитал внутри крипторынка, значительно увеличилось. Согласно данным DefiLlama, совокупная капитализация стейблкоинов достигла $306,7 млрд, с ростом на 0,47% за неделю и 1,23% за месяц.

Исследование от The Block Research и Socure подчеркивает, что даже при падении биткоина более чем на 50% от пика в запасах стейблкоинов наблюдалось минимальное снижение. В отличие от медвежьего рынка 2022–2023 годов, когда предложение стейблкоинов сокращалось вместе с торговой активностью, текущая ситуация указывает на расширение их применения в таких областях, как платежи и токенизированные активы (RWA).

Неравномерный рост наблюдается в различных сетях. Например, в Solana объем стейблкоинов достиг $16,87 млрд, увеличившись на 7,35% за 30 дней и на 4,97% за неделю. Это превышает средние темпы роста по рынку, но может быть связано с перемещением капитала между сетями, а не только с его притоком.

Существующая на рынке ликвидность также активизировалась. По информации DefiLlama, объем торгов на децентрализованных биржах за последнюю неделю вырос на 3,73%, достигнув $265,1 млрд за 30 дней. Однако эксперты из Wintermute считают, что для устойчивого цикла необходимы новые источники капитала, такие как RWA.

21 сентября Glassnode отметила изменение поведения покупателей биткоина: рыночные ордера на централизованных биржах перешли от продаж к покупкам, а объем спотовых торгов увеличился. Тем не менее, несмотря на положительные изменения, для начала бычьей фазы необходимо более широкое распространение роста за пределы одного актива.

Восстановление сопровождается увеличением кредитного плеча и фиксацией прибыли, что делает рынок более восприимчивым к резким изменениям настроений. Вопрос о том, насколько полезна теория циклов, основанная на халвингах биткоина, остаётся актуальным, хотя исторические данные и свидетельствуют о её правомерности.

Дэнни Галиндо из Morgan Stanley Wealth Management считает четырехлетнюю модель полезным ориентиром, указывая на сходство текущего периода с предыдущими циклами. Однако, учитывая ограниченность исторической выборки, он подчеркивает осторожность в прогнозах.

Наблюдая за рынком, многие интересуются, когда можно ожидать нового подъема биткоина. Напомним, в сентябре биткоин вернулся к отметкам выше $80 000 после закрытия коротких позиций, а затем протестировал $85 000 — впервые с января.