Китай сдерживает IPO робототехнических компаний на фоне завышенных оценок

В Китае регуляторы решили притормозить выход на биржу компаний, производящих гуманоидных роботов, из-за опасений по поводу их завышенных оценок и доходов. Источники, осведомленные о ситуации, рассказали об этом агентству Reuters. Используются неформальные указания, известные как «оконное руководство», для отсрочки отдельных IPO.

По словам одного из источников, процесс выхода на биржу для таких компаний практически остановлен, а другой отмечает, что это лишь временное замедление без официального запрета. Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг Китая пока не прокомментировала ситуацию.

Ранее агентство The Information сообщало, что регуляторы предупредили инвестиционные банки и компании об ужесточении требований для размещений производителей роботов. Одной из причин стало резкое колебание акций компании Unitree Robotics после их IPO на Шанхайской бирже 19 августа.

Unitree разместила акции по 150,8 юаня за штуку, при этом привлекла 6,1 млрд юаней ($905 млн), а спрос инвесторов превысил предложение более чем в 8000 раз. В первый день акции выросли на 460%, однако к 21 сентября их стоимость упала на 55% от пикового уровня.

Власти Китая пристально изучают источники доходов робототехнических компаний, особенно те, которые связаны с проектами при поддержке местных властей. Учитываются центры сбора данных и совместные предприятия, где государственные структуры могут обеспечивать до 90% первоначальных инвестиций.

Сомнения вызывает устойчивость таких доходов, особенно если они зависят от проектов с государственными связями. По оценкам, если исключить такие доходы, оценка некоторых компаний может снизиться на 60-70%.

Несмотря на замедление IPO, Китай продолжает поддерживать развитие робототехники, включая воплощенный ИИ, который считается стратегическим направлением. Правительство стремится к реальному внедрению технологий и развитию коммерческой устойчивости.

Министерство промышленности Китая представило проект национальной системы стандартов для гуманоидных роботов, предусматривающий разработку 100 ключевых стандартов к 2028 году. В рамках этого более 200 компаний будут вовлечены в процесс внедрения этих стандартов.

Несмотря на более строгий подход к IPO, китайские компании продолжают активно привлекать капитал. По данным LSEG, с начала 2026 года компании собрали $148,9 млрд, что на 59% больше по сравнению с прошлым годом, причем технологии составляют 41% этой суммы.

Аналитики Morgan Stanley прогнозируют увеличение поставок китайских роботов-гуманоидов к 2026 году с 28 000 до 50 000 единиц. В ACE Robotics ожидают, что роботы повторят успех ChatGPT.