Ликвидность возвращается на крипторынок: что говорят показатели и аналитики

Восстановление криптовалютного сектора вновь поднимает вопрос о характере четырехлетнего цикла биткоина. Бен Надараски, глава Solstice, считает, что уменьшение амплитуды традиционных подъемов и спадов связано с увеличением ликвидности и активностью институциональных инвесторов, как сообщает Cointelegraph.

Недавние данные показывают улучшение ряда показателей, включая предложение стейблкоинов, отражающее объем доступного капитала. По информации DefiLlama, общая капитализация стейблкоинов достигла $306,7 млрд, увеличившись за неделю на 0,47% и на 1,23% за последний месяц.

Исследование The Block Research и Socure отмечает, что запасы стейблкоинов почти не сократились даже при падении биткоина более чем на 50% от максимума. Это контрастирует с предыдущим медвежьим рынком 2022–2023 годов, когда предложение стейблкоинов уменьшалось вместе со снижением торговой активности.

Рост использования стейблкоинов объясняется их применением не только в криптовалютной торговле, но и в платежах, переводах и токенизированных активах (RWA). Однако распределение этого роста по блокчейнам неравномерно. Например, в сети Solana объем стейблкоинов составляет около $16,87 млрд, увеличившись на 7,35% за месяц и на 4,97% за неделю.

Активизация движения капитала внутри крипторынка также проявляется в увеличении торгов на децентрализованных биржах (DEX), которые за неделю выросли на 3,73%, достигнув за месяц оборота в $265,1 млрд, по данным DefiLlama.

Однако компания Wintermute отмечает, что недавний приток капитала через традиционные каналы, такие как ETF и стейблкоины, сократился до 2,4% от капитализации рынка. Для устойчивого роста может потребоваться новый канал, и одним из возможных вариантов называют RWA.

Glassnode зафиксировала изменение поведения покупателей: на централизованных биржах ордера сместились от продаж к покупкам, а объем спотовых торгов увеличился. Это свидетельствует о притоке капитала, но пока не говорит о начале бычьего рынка, который требует более широкого роста.

Дэнни Галиндо из Morgan Stanley считает модель четырехлетних циклов полезной для ориентира, отмечая, что предыдущие циклы включали три года роста и 12–14 месяцев спада. Однако другие показатели, такие как потеря биткоином 53% своей стоимости, показывают неоднозначную картину.

Галиндо предупреждает, что историческая выборка ограничена, и сигналы могут быть ложными или преждевременными. Он использует эти метрики как ориентиры, а не точные прогнозы, и задается вопросом о возможности "золотого креста" биткоина в 2026 году.