Бигтехи выделили $300 млрд на ИИ-инфраструктуру с использованием скрытых схем

За последний год ведущие технологические компании предоставили финансовые гарантии на сумму до $300 млрд для поддержки дата-центров и ускорителей искусственного интеллекта. Эта сумма не отражается как стандартный корпоративный долг благодаря использованию специальных структур, сообщает Financial Times.

Компании, такие как Meta, Alphabet, Nvidia и Broadcom, применяют схемы, позволяющие привлекать капитал без прямого заимствования. Обычно для проекта создается отдельная структура, которая владеет необходимыми активами и привлекает долговое финансирование. Технологические гиганты арендуют мощности или гарантируют сделки, что позволяет заемщикам получать более выгодные условия.

Например, Alphabet за полгода увеличила обязательства по кредитным деривативам до $43,8 млрд. Nvidia в августе предоставила гарантии на $105 млрд для дата-центров в Огайо, которые будет использовать OpenAI. Meta гарантировала остаточную стоимость для дата-центра Hyperion, а Broadcom запустила платформу AI XPV с финансированием на $35 млрд.

Согласно Morgan Stanley, технологические компании имеют более $3,1 трлн внебалансовых обязательств. Такие схемы усложняют оценку кредитного риска, но рейтинговые агентства включают их в свои анализы. Например, S&P корректирует долговую нагрузку, учитывая гарантии, хотя иногда эти корректировки минимальны.