Уменьшение интереса к хеджированию в биткоин-ETF может укрепить актив

Согласно отчету JPMorgan, снижение спроса на хеджирование в биткоин-ETF способно оказать значительную поддержку криптовалюте, обогнав в этом плане золото. На этот вывод обратили внимание в The Block.

Аналитики JPMorgan отметили, что после заседания ФРС в конце июля наблюдался приток средств как в криптовалютные, так и в золотые фонды. Они связывают это с возобновлением стратегии, направленной на защиту от обесценивания активов. Однако после повышения ключевой ставки в США в сентябре эта тенденция пошла на спад.

Причины изменения тренда, по мнению экспертов банка, включают рост доходности облигаций с учетом инфляции и неудачу законопроекта CLARITY Act. JPMorgan отмечает, что золотые ETF уже восстановили все потери с начала года, тогда как биткоин-продукты лишь частично компенсировали убытки.

В последние дни спрос на криптовалютные фонды продолжает снижаться, что, по мнению аналитиков, создает потенциал для восстановления при улучшении новостного фона. Несмотря на это, институциональные инвесторы продолжают проявлять интерес к фьючерсным рынкам золота и биткоина.

Основное отличие банк видит в хеджировании через ETF: интерес к BlackRock iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) остается высоким, в то время как у SPDR Gold Shares ETF (GLD) он ниже исторического среднего. Соотношение опционов у IBIT также выше, чем у GLD.

JPMorgan отмечает, что это свидетельствует о большем скепсисе на рынке биткоина по сравнению с золотом, что связано с высоким спросом на хеджирование, несмотря на приток средств и активность на фьючерсных рынках.