Биткоин на грани: что скрывается за недавним ростом и какие риски ждут

После повышения ставки ФРС впервые за три года, биткоин смог удержать позицию выше $75 000 и к утру 18 сентября поднялся до диапазона $77 000–78 000. Однако, учитывая негативные макроэкономические условия и отсутствие устойчивых притоков в ETF, текущий рост стоит рассматривать как временный отскок в рамках коррекции, а не начало нового восходящего тренда.

Федрезерв повысил ставку на 0,25%, и это решение было единогласным, в отличие от прошлого заседания, где мнения членов комитета разделились. Coin22 подчеркнул, что рынки ожидали этого шага с вероятностью более 90%. Более важными стали прогнозы: большинство членов комитета ожидают еще как минимум одного повышения до конца года, а инфляционный прогноз на конец года был увеличен с 3,6% до 3,7%.

Кевин Уорш, глава ФРС, отметил, что инфляция в США остается высокой, и последние данные не свидетельствуют об улучшении. Уорш заявил, что текущее повышение лишь частично снимает стимулы из экономики, но условия все еще не являются жесткими. Экономика продолжает демонстрировать стабильность, что дает возможность для дальнейшего ужесточения политики. Следующее заседание запланировано на 28 октября, и вероятность нового повышения оценивается в 50–60%.

Coin22 считает, что итоги заседания ФРС негативно скажутся на рискованных активах, включая биткоин. Высокие ставки способствуют росту доходности облигаций и укреплению доллара, вытесняя ликвидность из рискованных активов. Дополнительно, биткоин потерял около 4% после неудачи Clarity Act в Сенате 15 сентября, а также из-за роста цен на нефть и ожидаемого повышения ставки Банка Японии.

Объем открытого интереса по фьючерсам на биткоин составляет около $52 млрд, а торговый оборот через фьючерсный рынок превышает спотовый в 14 раз. Coin22 указывает на сильную зависимость рынка от заемных средств: при пробое ключевых уровней это может запустить цепную реакцию ликвидаций. На Deribit отмечается положительная гамма, маркетмейкеры стремятся снизить волатильность около текущих цен.

На момент публикации, биткоин торговался около $77 650, пробив предыдущие уровни. Минимальная цена коррекции была зафиксирована ночью 16 сентября на уровне $75 000, после чего началось восстановление. Крупные кошельки демонстрируют смешанную активность: за месяц адреса с балансом более 10 000 BTC увеличили запасы, тогда как кошельки от 1000 до 10 000 BTC снизили свои балансы.

Базовый сценарий Coin22 предполагает, что текущая коррекция биткоина еще не завершена. Пока биткоин держится выше $75 000, он может оставаться в диапазоне $77 000–78 000. Однако, если уровень будет пробит, открывается путь к $72 000–73 000 и потенциально к $70 000. Coin22 удерживает шорты по биткоину и Ethereum, а для смены медвежьего настроя необходимы устойчивый рост выше ключевой зоны и возврат притоков в ETF.