Снижение интереса к хеджированию в биткоин-ETF может укрепить актив

JPMorgan отмечает, что уменьшение спроса на хеджирование в биткоин-ETF может оказать более значительную поддержку криптовалюте по сравнению с золотом. Этот вывод был сделан в отчете, на который ссылается издание The Block.

Эксперты банка обратили внимание, что после заседания ФРС в конце июля наблюдался одновременный приток средств как в криптовалютные, так и в золотые фонды. Этот процесс связывается с возвращением популярности дебасментной стратегии, однако после сентябрьского повышения ставки в США данная тенденция ослабла.

Среди причин этого JPMorgan выделяет рост доходности облигаций с учетом инфляции и провал закона CLARITY Act. По их подсчетам, золотые ETF уже восстановили весь отток средств с начала года, в то время как биткоин-продукты компенсировали только половину потерь.

Несмотря на продолжающееся снижение спроса на криптофонды, аналитики считают, что при улучшении новостного фона существует потенциал для восстановления. Позиционирование на фьючерсных рынках золота и биткоина остается высоким, что свидетельствует о поддержке со стороны институциональных инвесторов.

JPMorgan видит ключевое различие в хеджировании через ETF. Интерес к BlackRock iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) остается на высоком уровне с начала года, тогда как у SPDR Gold Shares ETF (GLD) он ниже среднего исторического значения. Соотношение открытого интереса по опционам у IBIT также выше, чем у GLD.

Банк заявляет, что это различие говорит о большем рыночном скепсисе в отношении биткоина по сравнению с золотом, возможно, из-за повышенного спроса на хеджирование, несмотря на недавние вливания средств и активизацию на фьючерсных рынках.

Напомним, 14 сентября аналитики CryptoQuant отметили сигнал завершения медвежьей фазы биткоина, а после заседания ФРС мнения специалистов по поводу будущего криптовалюты разделились.