Снижение интереса к хеджированию в биткоин-ETF может усилить поддержку актива

Согласно отчету JPMorgan, падение спроса на хеджирование через биткоин-ETF может оказать более значительное влияние на поддержку этого актива по сравнению с золотом. The Block приводит данные из этого отчета, подчеркивая возможные изменения на рынке.

Аналитики JPMorgan отметили, что после заседания Федеральной резервной системы в конце июля наблюдались одновременные вливания в фонды на криптовалюту и драгоценные металлы. Такая ситуация связывается с возвращением стратегии торговли на обесценивание, однако после сентябрьского повышения ключевой ставки в США эта тенденция пошла на спад.

В отчете банка указаны причины снижения интереса к хеджированию: увеличение доходности облигаций с поправкой на инфляцию и провал законопроекта CLARITY Act. По мнению JPMorgan, золотые ETF уже компенсировали отток средств с начала года, тогда как биткоин-продукты лишь наполовину.

Спрос на криптовалютные фонды продолжает снижаться, что оставляет возможность для восстановления при благоприятных обстоятельствах. Аналитики отмечают, что на фьючерсных рынках золота и биткоина сохраняется высокая активность, указывающая на устойчивую поддержку со стороны институциональных инвесторов.

Основное различие, по мнению банка, заключается в хеджировании через ETF. Интерес к BlackRock iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) остается на высоком уровне, тогда как аналогичный показатель для SPDR Gold Shares ETF (GLD) ниже среднего. Соотношение открытого интереса по опционам у IBIT также превышает аналогичный показатель у GLD.

В JPMorgan считают, что это различие свидетельствует о большем рыночном скепсисе в отношении биткоина по сравнению с золотом, что может быть связано с высоким спросом на хеджирование, несмотря на недавние притоки средств и увеличение позиций на фьючерсных рынках.