SEC предлагает пятигодовую отсрочку для торговли токенизированными акциями

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предоставила пятилетнее временное разрешение для торговли токенизированными акциями на определённых ончейн-платформах. 17 сентября регулятор выдал условное освобождение, названное Innovation Exemption. Этот шаг позволяет ограниченно торговать токенизированными NMS-акциями через автоматизированные маркетмейкеры и закрытые пулы ликвидности.

SEC временно освободила данные платформы от признания их «биржами» согласно закону 1934 года о ценных бумагах и биржах. Исключение также касается некоторых поставщиков ликвидности, которые используют собственный капитал: при соблюдении определённых условий они не будут классифицироваться как дилеры. Токены могут выпускаться самим эмитентом, его представителем или независимой третьей стороной, причём держатель токена должен иметь те же права, что и владелец обычной акции.

Токены, которые просто отслеживают стоимость акции без соответствующих прав, не подпадают под новое освобождение. Если токенизация осуществляется независимой третьей стороной, площадка должна заранее уведомить эмитента акции, который имеет право запретить торговлю своим активом. SEC установила лимиты на число инструментов и объём торгов, основываясь на правилах Limit Up-Limit Down фондового рынка для предотвращения резких ценовых колебаний.

Платформы обязаны регулярно публиковать данные о сделках, включая цену, размер, время операции и суточный объём торгов. Комиссар Марк Уеда подчеркнул важность прозрачности, требуя, чтобы смарт-контракты были открыты для аудита и размещены на публичном блокчейне. В случае приостановки торговли акцией на основной бирже платформа обязана прекратить и операции с её токенизированной версией.

Председатель SEC Пол Аткинс заверил, что положения о защите от мошенничества и манипуляций остаются в силе. Уеда охарактеризовал Innovation Exemption как контролируемый эксперимент, позволяющий SEC наблюдать за новыми площадками и собирать данные для разработки будущих нормативов. Несмотря на временное освобождение, токенизированные акции продолжают рассматриваться как ценные бумаги, и федеральное законодательство по-прежнему к ним применяется.

Регулятор запросил общественные комментарии для оценки возможных изменений и дальнейших шагов в регулировании ончейн-торговли. Ранее, в марте, SEC разрешила Nasdaq начать торговлю токенизированными акциями, а Нью-Йоркская фондовая биржа объявила о сотрудничестве с платформой Securitize.