Банк России готов снизить ставку при замедлении инфляции

Банк России планирует вернуться к снижению ключевой ставки, как только будет замечено замедление инфляции и устойчивого роста цен. Об этом сообщил Кирилл Тремасов, советник главы ЦБ, в ходе форума TNF — 2026 в Тюмени. По его словам, продолжительность текущей паузы будет зависеть от скорости разворота инфляции.

Сейчас инфляция не только не снижается, но и перешла в более высокий диапазон. Тремасов отметил, что завершение паузы в смягчении политики будет возможным, когда инфляция начнет замедляться и приблизится к целевым уровням. В сентябре регулятор оставил ключевую ставку на уровне 14% годовых, впервые прервав серию из десяти последовательных снижений.

Советник Набиуллиной подчеркнул, что динамика цен в начале года напоминала период повышения НДС в 2019 году, когда после скачка последовало резкое замедление. Однако, по мнению Тремасова, топливный кризис весной внес коррективы в эту картину. В июне подорожание касалось в основном топлива, но к августу охватило более широкий спектр товаров.

Статистика августа, поступившая в день заседания, подтвердила опасения регулятора: инфляция переместилась в диапазон 5–6% в годовом исчислении. Это изменение стало причиной, по которой Банк России пока не готов возобновить снижение ставки. В начале сентября инфляция достигла 6,3%, что частично объясняется временным сокращением производственных мощностей.

ЦБ еще в августе обозначил возможные маневры в денежно-кредитной политике, представив четыре сценария развития экономики до 2029 года. В базовом сценарии ставка опустится до 10,5–12,5% к 2027 году, а в рисковом сценарии может подняться до 19–21% при ускорении инфляции до 11–13%. Осторожность регулятора поддерживают и финансовые учреждения, такие как Сбербанк, который прогнозирует ставку на уровне 13–13,5% к концу года.