ESMA ставит под сомнение законность Polymarket и Kalshi в ЕС

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) поставило под сомнение легальность работы площадок Polymarket и Kalshi в Европейском Союзе. Оба оператора не получили необходимых разрешений для торговли контрактами на исходы событий, что вызвало вопросы у регулятора. В частности, ESMA удивило, почему некоторые страны ЕС не включены в список юрисдикций с ограниченным доступом.

Polymarket ограничивает торговлю для пользователей из таких стран, как Германия, Франция, Италия и Нидерланды, тогда как Kalshi запрещает сделки в Бельгии, Болгарии, Венгрии, Ирландии, Италии, Польше, Португалии и Франции. Однако отсутствие страны в списке Kalshi не означает, что ее граждане могут свободно торговать, так как необходимо соблюдать местные законы. ESMA также усомнилось в эффективности практических ограничений, так как запрет на обход блокировок через VPN не всегда соблюдается.

Правила, применяемые в Европе, зависят от типа контракта и события. ESMA выделяет три режима регулирования: MiFID II для финансовых инструментов, MiCA для криптоактивов и национальные законы об азартных играх. Если контракт признается финансовым инструментом, его нельзя рекламировать и продавать розничным клиентам. Применение таких режимов зависит от страны, и обозначение контракта как "событийного" не освобождает его от регулирования.

В Испании и Франции уже предприняты меры против рынков предсказаний на основе законодательства об азартных играх. Испанский регулятор начал расследование в отношении Polymarket и Kalshi, что привело к блокировке их сайтов. Во Франции пользователи обходили ограничения Polymarket, что привело к блокировке сайта на уровне интернет-провайдеров по требованию Национального управления по азартным играм.

Несмотря на эти трудности, компании продолжают интересоваться европейским рынком. Луана Лопес Лара, соосновательница Kalshi, заявила о переговорах с зарубежными регуляторами. В сентябре Polymarket вступила в Blockchain for Europe, демонстрируя готовность к сотрудничеству с европейскими законодателями.

ESMA также рассматривает риски для участников торгов, связанные с ограниченной проверкой личности на блокчейн-платформах. В частности, упоминается случай американского военного, который заработал на Polymarket благодаря инсайдерской информации. Подозрения в манипуляциях также возникли в связи с аномальными ставками на температуру в парижском аэропорту.

Регулятор отметил и недостатки в определении результатов торгов на площадках, что может привести к потерям для пользователей. Вместе с тем, ESMA признает, что прогнозные рынки могут быть полезны для анализа ожиданий участников по политическим и экономическим событиям. В августе городской совет Нью-Йорка начал проверку маркетинга Polymarket и Kalshi из-за подозрений в вводящей в заблуждение рекламе и продвижении среди молодежи.