ИИ-инвестиции: угроза финансовой стабильности или новый рост?

Банк международных расчетов (BIS) выразил обеспокоенность по поводу возможных рисков для финансовой стабильности, связанных с активным ростом инвестиций в искусственный интеллект (ИИ). По мнению экспертов организации, корректировка на ИИ-рынке может оказать значительное воздействие на мировую экономику.

Генеральный менеджер BIS, Пабло Эрнандес де Кос, в своем выступлении на Global Fintech Fest в Индии 10 сентября подчеркнул, что ИИ уже оказывает существенное влияние на глобальные макроэкономические условия. Он отметил, что технологический бум усложняет работу центральных банков, изменяя спрос, предложение и финансовые рынки.

Согласно оценкам BIS, крупнейшие мировые технологические компании планируют инвестировать более $1 трлн в ИИ в 2025–2026 годах. Ожидается, что объем глобальных ИИ-инвестиций увеличится с $500 млрд до $3–4 трлн к 2030 году. Однако значительная часть этих вложений осуществляется за счет долгового финансирования, что может повысить уязвимость финансовой системы.

Эрнандес де Кос отметил, что оценки компаний в ИИ-сфере высоки и сосредоточены у небольшого числа игроков. Крупные компании увеличивают капитальные расходы, полагаясь на заемные средства, что может стать проблемой, если доходность инвестиций окажется ниже ожиданий.

Особое внимание было уделено круговому финансированию, когда производители чипов и облачные операторы инвестируют в ИИ-компании, которые обязуются приобретать их технологии. Такая взаимозависимость усложняет оценку и контроль рисков.

BIS сравнил текущий бум с историческими примерами, такими как железнодорожная лихорадка и дотком-пузырь. В прошлом технологии были реальны, но капиталовложения превышали потенциальные доходы. Тем не менее, организация признает потенциал ИИ для повышения производительности.

Исследования показывают, что генеративный ИИ может повысить производительность на 10-65%, сокращая время на выполнение задач на 20-50%. Однако, ИИ также может снижать спрос на рутинную работу, вытесняя сотрудников из таких сфер, как поддержка клиентов и программирование.

ИИ влияет на денежно-кредитную политику, меняя производительность, спрос и предложение, что затрудняет прогнозы центральных банков. BIS рассматривает разные сценарии: стабильный рост, ускоряющийся рост или "ловушка спроса", где автоматизация снижает потребительский спрос.

Наконец, BIS предупреждает о киберрисках. ИИ может помочь и защитникам, и атакующим, но злоумышленники могут иметь преимущество. Хотя нынешний инвестиционный бум не обязательно приведет к кризису, Эрнандес де Кос призывает к осторожности, подчеркивая, что влияние ИИ зависит от множества факторов, включая политику и конкуренцию.

В августе основатель Bridgewater Associates, Рэй Далио, также выразил обеспокоенность, сравнив текущий пузырь ИИ с ситуацией 1929 и 2000 годов, и указал на механизмы его возможного разрушения.