Минфин предложил гособлигации с фиксированным купоном, но спрос разочаровал

После почти трехмесячного перерыва Минфин организовал два аукциона по продаже ОФЗ с постоянным купоном. Однако интерес к выпускам оказался слабым: общий спрос достиг лишь 165 млрд рублей. Инвесторы остались только частично удовлетворены, а министерству пришлось предложить повышенные премии для реализации облигаций.

На фоне долгого перерыва и ожиданий участников рынка относительно доходности, результаты аукционов выглядели слабыми. Многие инвесторы предполагали, что Банк России в пятницу оставит ключевую ставку без изменений, и в связи с этим ожидают возвращения облигаций с плавающей ставкой.

Минфин 9 сентября предложил два новых выпуска ОФЗ с постоянным купоном, которые не продавались более двух месяцев из-за рыночной волатильности. Недавно министерство успешно реализовало флоатеры, пользующиеся высоким спросом. Возвращение к фиксированным купонам было ожидаемым, так как Минфин неоднократно заявлял о предпочтительности этих бумаг.

За период отсутствия размещений выплаты по госбумагам составили около 280 млрд рублей, но спрос на новые выпуски оказался ниже ожиданий — 165 млрд рублей, что на 8% меньше, чем в июне. Удовлетворены были лишь 52,7% заявок, а общий объем реализации составил 86,7 млрд рублей, снизившись на 28%.

Минфин был вынужден предложить повышенные премии для привлечения инвесторов. По пятилетнему выпуску премия составила 14 базисных пунктов, а по 13-летнему — 12 б. п. Ранее подобные выпуски продавались с надбавкой всего 2–6 б. п., что свидетельствует о возросших запросах участников рынка на компенсацию.

Недавние трудности с фиксированными купонами контрастируют с успешным размещением флоатеров серии 29031 на 1 трлн рублей, что вызвало значительный интерес. Параллельно Минфин разрабатывает правила для цифровых активов, включая лимиты на вложения розничных инвесторов в криптовалюту и отбор монет по капитализации.

Министерство также планирует заниматься регулированием стабильных монет, что станет следующим шагом после завершения работы над основным криптовалютным законодательством. Таким образом, Минфин стремится решать задачи бюджетного дефицита и интеграции цифровых активов в нормативное поле.