Герман Греф допускает паузу в снижении ставки ЦБ

Глава Сбербанка Герман Греф предполагает, что Центробанк может временно приостановить снижение ключевой ставки. Прогноз «Сбера» на конец года остается в диапазоне 13–13,5%. Заявление было сделано на Восточном экономическом форуме, где обсуждались перспективы денежно-кредитной политики.

Следующее заседание совета директоров ЦБ назначено на 11 сентября. Герман Греф отметил, что реальная процентная ставка все еще высока, и хотя возможны постепенные снижения, прямого падения никто не ожидает. Он подчеркнул важность взвешенного подхода, чтобы оценить все факторы перед принятием решений.

Эта позиция перекликается с недавними заявлениями Центробанка. В июле ставка была снижена с 14,25% до 14%, но в августе регулятор заявил об ограничении возможностей для дальнейшего смягчения. Эльвира Набиуллина даже намекнула на возможное повышение ставки.

Прогнозы «Сбера» и Центробанка различаются: первый ожидает ставку в 13–13,5% к концу года, тогда как второй прогнозирует 14,5–14,6% в 2026 году. Это отражает разные оценки возвращения инфляции к целевому уровню.

Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков также отметил вероятность паузы в сентябре. Он считает, что снижение ставки до 13% возможно, но для этого необходима стабилизация на топливном рынке. Позиция Аксакова схожа с осторожностью Грефа: оба предполагают возможную остановку, но не разворот политики.

Центробанк в своей стратегии представил четыре сценария до 2029 года. В базовом варианте ставка к 2027 году снизится до 10,5–12,5%, а инфляция будет у цели в 4%. В рисковом сценарии ставка может вырасти до 19–21%, а инфляция — до 11–13%. Это объясняет осторожность «Сбера», предлагающего тактические паузы для маневра в сложной экономической ситуации.