Hyperliquid и Pump.fun: Лидеры среди токен-байбеков в 2026 году

В 2026 году криптовалютные проекты вложили рекордные $638 млн в выкуп собственных токенов. Львиная доля этих инвестиций, почти 90%, приходится на компании Hyperliquid и Pump.fun, согласно данным Allium Labs, опубликованным в Financial Times.

Исследование охватывает события до 25 августа. В аналогичный период 2025 года объемы выкупов составили $545 млн, тогда как в 2024 году они достигли лишь $366 млн.

Hyperliquid сыграла ключевую роль, потратив около $370 млн, что составляет 58% от общего объема. Встроенный Assistance Fund автоматически использует торговые комиссии для покупки HYPE, а затем сжигает токены, сокращая их количество в обращении.

Pump.fun направила на выкуп почти $200 млн, или около 31% от общего объема. До конца апреля платформа в течение девяти месяцев использовала всю выручку для покупки PUMP.

С 28 апреля механизм изменился: 50% доходов теперь резервируются для годового выкупа и сжигания токенов, а остальные средства идут на развитие бизнеса. При этом Pump.fun полностью уничтожила все ранее купленные PUMP, оцениваемые в $370 млн.

Эти данные нельзя напрямую сопоставить с $200 млн из отчета Allium за 2026 год, так как апрельское сжигание включало токены, выкупленные за девять месяцев, включая 2025 год.

Allium Labs, через Financial Times, сообщает, что неизвестно, учитывались ли только рыночные покупки или также сжигание и казначейские операции. Элтон Шехдула из Allium Labs отмечает, что выкуп может уменьшить предложение и увеличить спрос, но не гарантирует рост цен.

Chainlink и Jupiter — примеры, где токены не смогли подорожать, несмотря на выкупные программы. Между тем, Мэтт Хоуган из Bitwise подчеркивает, что инвесторы все больше обращают внимание на доходы протоколов, и многие проекты возвращают доход держателям через выкуп и сжигание.