Капитальные расходы майнеров и ИИ-операторов достигли $30,7 млрд за полгода

В течение последних шести месяцев 15 крупных биткоин-майнеров и операторов ИИ-инфраструктуры инвестировали в оборудование $30,7 млрд. Это на 42,6% больше по сравнению с общими затратами за весь 2025 год, которые составили $21,53 млрд, по данным BlocksBridge Consulting.

Основную часть инвестиций сделали компании CoreWeave и Nebius. CoreWeave вложила $14,12 млрд в оборудование и капитализированное программное обеспечение. Nebius, в свою очередь, потратила $8,13 млрд на оборудование и расширение своих дата-центров для ИИ.

Среди майнеров значительные капитальные вложения наблюдаются в девяти компаниях, которые в втором квартале увеличили выручку от HPC, ИИ-облаков и коллокации на 52%, до $205,8 млн, по сравнению с $135,4 млн в предыдущем квартале. В этот список входят Core Scientific, TeraWulf, Bitdeer и IREN.

За первое полугодие девять компаний заработали $341,2 млн от HPC и ИИ, при этом капитальные затраты составили $5,11 млрд — что примерно в 15 раз больше. Core Scientific стал лидером квартального роста, увеличив доход от колокации с $77,5 млн до $136,7 млн. TeraWulf увеличила выручку от HPC-лизинга с $21 млн до $31,9 млн, а Bitdeer — в сегменте ИИ-облаков с $3,7 млн до $14 млн.

Эксперты BlocksBridge предупреждают, что прямые выводы о рентабельности делать сложно, так как капитальные вложения создают долгосрочные активы, а доходы появляются после сдачи мощностей в эксплуатацию. Однако ключевой риск для майнеров заключается в том, что затраты осуществляются сразу и часто необратимо, в то время как монетизация зависит от сроков строительства и спроса.

За последние девять месяцев общий хешрейт группы публичных биткоин-майнеров, за исключением Bitdeer, снизился на 21,2%, подчеркивая сложные условия в индустрии.