Google получила право на долю в Marvell: сделка на $12,2 млрд

Google заключила соглашение, позволяющее ей приобрести до 58,97 млн акций компании Marvell Technology, производителя чипов, в рамках расширенного партнерства по разработке ИИ-процессоров. Это стало известно из отчета, поданного в Комиссию по ценным бумагам и биржам США по форме 8-K.

Это соглашение является примером углубления финансовых связей в сфере ИИ, где компании не только обмениваются технологиями, но и обеспечивают друг друга опционами и финансовыми гарантиями для строительства вычислительных мощностей. В рамках сотрудничества Google и Marvell разрабатывают компоненты для TPU — ИИ-ускорителей Google, включая процессоры, контроллеры, сетевые решения и интерфейсы памяти.

Из всего объема акций Marvell, только 1,36 млн будут доступны для Google в течение первого года по частям. Остальные акции связаны с объемом заказов и разбиты на 240 траншей, каждый из которых открывается после достижения Marvell выручки в $500 млн от Google, что в итоге может привести к общему объему продаж в $120 млрд.

Google может приобрести акции по цене $206,58 до 18 августа 2033 года. Полная реализация опциона сделает Google пятым крупнейшим акционером Marvell, как сообщает Reuters. На фоне этой новости акции Marvell выросли, в то время как бумаги Broadcom, их конкурента, снизились более чем на 5%.

Аналитик Morningstar Уильям Кервин назвал это соглашение "большой победой для Marvell", но отметил, что оно не обязательно вытеснит Broadcom из цепочки поставок Google. По его мнению, Google просто расширяет число поставщиков ввиду увеличения спроса на ИИ-чипы.

Google активно снижает свою зависимость от Nvidia, разрабатывая собственные TPU для ИИ-моделей и привлекая Marvell для создания компонентов, необходимых для интеграции чипов в системы. Это совпадает с реорганизацией подразделения ИИ в Google, где усилилась роль руководителей Google Cloud.

Подобные финансовые схемы становятся все более распространенными. В октябре AMD заключила аналогичное соглашение с OpenAI, а Nvidia и OpenAI также переплетают свои финансовые интересы через гарантии и инвестиции в инфраструктуру.

Инвестиционные и кредитные фонды начали рассматривать вычислительную инфраструктуру как отдельный класс активов. Например, Apollo и Blackstone участвуют в расширении мощностей Anthropic. Это изменение свидетельствует о том, что в ИИ-индустрии конкурентное преимущество смещается в сторону финансовой эффективности в строительстве и эксплуатации инфраструктуры.

Такие схемы ускоряют создание инфраструктуры, но усиливают взаимозависимость компаний. Банк международных расчетов уже предупреждает о возможных макрофинансовых рисках, связанных с увеличением долгового финансирования и непрозрачных соглашений в ИИ-секторе.