BlackRock: ротация в ИИ усиливает давление на биткоин

После значительного снижения стоимости биткоина более чем на 50% от октябрьского пика, BlackRock сохранила оптимистичное мнение о его роли в инвестиционных портфелях. Эксперты компании считают, что падение вызвано делевериджем и перераспределением капиталов, а не изменением фундаментальной значимости биткоина.

Анализ BlackRock показал, что включение 1–2% биткоина в портфель из 60% акций и 40% облигаций могло бы повысить доходность с учетом риска. Несмотря на значительное удорожание биткоина в 2025 году, его стоимость вернулась к отметке ниже $60,000 к июню 2026 года.

Общий открытый интерес по фьючерсам на биткоин превысил $90 млрд к октябрю 2025 года, при этом 80% приходится на бессрочные контракты. Введение США новых пошлин против Китая привело к падению S&P 500 и Nasdaq на 3–4%, а также к снижению курса биткоина на 6% в октябре того года.

Для крипторынка это обернулось значительным сокращением открытого интереса на $20 млрд в сутки. Падение продолжилось в феврале и июне 2026 года, в результате чего рынок избавился от накопленного кредитного плеча, что BlackRock называет коррекцией позиций.

Аналитики также отмечают снижение институционального спроса на биткоин. С начала 2024 года до осени 2025-го спотовые продукты привлекли $60 млрд, но после падения в октябре 2025 года отток составил $5 млрд.

С октября 2025 года по июль 2026-го фонды, связанные с ИИ, привлекли более $46 млрд. BlackRock считает, что интерес к ИИ мог конкурировать с биткоином за инвестиции.

Изменение отношения инвесторов к компаниям, имеющим биткоины на балансе, также стало фактором давления. Strategy, владеющая около 4% биткоинов, провела тестовую продажу в мае 2026 года, что вызвало дальнейшее падение актива.

Несмотря на коррекцию, BlackRock продолжает видеть в биткоине средство диверсификации. В феврале 2026 года его корреляция с рисковыми активами выросла, но в долгосрочной перспективе она остается низкой.

Волатильность биткоина, хотя и снизилась, остается высокой по сравнению с акциями и облигациями. Развитие рыночной инфраструктуры способствует снижению, но рост рынка бессрочных фьючерсов с высоким плечом может усилить колебания цен.

BlackRock управляет крупнейшим американским биржевым продуктом на базе биткоина и заинтересована в инвесторах. Однако компания предупреждает о рисках, связанных с цифровыми активами, и не предлагает инвестиционные рекомендации.