Биткоин: Капитуляция у порога, но дно еще не достигнуто

Биткоин демонстрирует признаки поздних стадий падения, однако, по мнению VanEck, говорить о достижении дна пока преждевременно. На данный момент срабатывают лишь две трети индикаторов капитуляции. VanEck анализирует 12 ключевых показателей, среди которых — падение BTC, экономика майнинга и поведение держателей.

Сейчас в зоне капитуляции находятся восемь из этих 12 индикаторов. Все они на протяжении последних трех месяцев хотя бы раз достигали таких уровней. На первый взгляд, это классический сигнал приближения дна, учитывая, что биткоин потерял около 49% от своего исторического максимума, установленного в октябре 2025 года.

Тем не менее, аналитики VanEck предлагают не делать поспешных выводов. Исторические данные показывают, что средняя доходность биткоина через 90 и 180 дней после срабатывания восьми и более индикаторов капитуляции составляла 12,8% и 32% соответственно, что ниже обычной исторической доходности.

VanEck считает, что текущая просадка может быть менее глубокой благодаря наличию американских спотовых ETF и большей институциональной вовлеченности. Однако длительность цикла может сыграть свою роль: биткоин находится на 10-11 месяце после октябрьского максимума.

Долгосрочные инвесторы продолжают сокращать позиции, за 30 дней объем монет, находившихся у держателей более года, снизился на 356 000 BTC. В то же время, американские спотовые биткоин-ETF демонстрируют приток в размере $663 млн, что указывает на возможный интерес со стороны институциональных инвесторов.