Аналитики VanEck: биткоин еще не достиг дна, но признаки капитуляции налицо

Аналитики VanEck утверждают, что биткоин демонстрирует признаки завершения падения, однако утверждать о достигнутом дне рано. По их данным, в настоящее время активированы две трети индикаторов капитуляции.

VanEck анализирует 12 ключевых показателей, отражающих состояние рынка во время массовых распродаж: от снижения стоимости BTC до поведения держателей и состояния майнинга. Из них сейчас восемь находятся в зоне капитуляции, и все 12 хотя бы раз достигали таких значений за последние три месяца.

На первый взгляд ситуация может указывать на приближение дна: криптовалюта потеряла почти 49% от своего максимума, установленного в октябре 2025 года, а волатильность за 30 дней снизилась до 27,2%, что значительно ниже долгосрочного среднего в 80%. Цена стабилизировалась в диапазоне $62 000–66 500.

Тем не менее, эксперты советуют не спешить с выводами. Исторические данные показывают, что даже при одновременном срабатывании от восьми до 12 индикаторов капитуляции, средняя доходность через 90 дней составляла 12,8%, а через 180 дней — 32%. Однако выборка не велика и пересекается по периодам, что затрудняет прогнозы.

VanEck предполагает, что текущее падение будет менее глубоким, чем в прошлых циклах, когда снижение достигало 78–94%. Сейчас оно составляет около 49%. Это связывается с наличием американских спотовых ETF и большей долей институциональных инвесторов.

Отметим, что длительность текущего цикла составляет примерно 10-11 месяцев с момента октябрьского пика. Три предыдущих медвежьих рынка, не считая первого, в среднем длились 12,7 месяца. VanEck полагает, что фаза накопления может начаться с сентября по ноябрь 2026 года.

Объем монет у долгосрочных держателей за последние 30 дней сократился на 356 000 BTC, что составляет 2,9%, достигнув 11,84 млн BTC. Впервые за несколько месяцев их доля опустилась ниже 60%. Это говорит о том, что даже после 50% снижения часть инвесторов фиксирует позиции.

В то же время американские спотовые биткоин-ETF продемонстрировали положительную динамику, привлекая за 30 дней $663 млн, тогда как месяцем ранее они потеряли около 40 010 BTC, или $2,4 млрд. По данным CryptoQuant, биткоин может приближаться к завершению медвежьей фазы, так как ончейн-метрики показывают первые признаки восстановления спроса.