Kalshi стремится предложить бессрочные контракты на фондовый индекс и медь

Компания Kalshi подала заявление в Комиссию по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) с целью внедрения бессрочных контрактов на крупный фондовый индекс США и медь. Этот подход, уже опробованный на биткоине (BTC) с использованием кредитного плеча, теперь планируется для других активов.

Заявка Kalshi сталкивает компанию с гигантами биржевой индустрии, такими как CME Group и Cboe Global Markets, которые традиционно работали с фьючерсами, имеющими фиксированные сроки истечения. Эти изменения могут изменить расклад сил на рынке.

Бессрочные контракты, или перпы, позволяют трейдерам удерживать позиции без ограничения по времени, при этом они обязаны регулярно вносить или получать платежи, чтобы поддерживать цену контракта в соответствии с базовым активом.

Исторически, такие инструменты развивались за пределами США, где их применение не было одобрено. Однако в мае текущего года CFTC впервые санкционировала бессрочный контракт на биткоин для американской лицензированной биржи, коей стала Kalshi.

После этого прецедента Kalshi расширила свои инициативы, подав заявки на бессрочные контракты на золото и серебро, а теперь на индекс акций и медь. В то же время, против этих нововведений выступила CME Group, полагая, что подобные контракты на биткоин скорее являются свопами, чем фьючерсами.

Kalshi и CFTC не согласны с этой интерпретацией, утверждая, что их продукт является фьючерсом, но без даты истечения. В заявке на индекс используются стандартный размер контракта, центральный клиринг и маржинальные требования.

Традиционные биржи также не остаются в стороне. Cboe Global Markets запустила мини-бинарные опционы на индекс S&P 500 через Interactive Brokers. Эти опционы имеют фиксированные условия, в отличие от бессрочных контрактов.

В то же время, BitMEX, пионер в области офшорных криптовалютных бессрочных контрактов, объявила о закрытии своей платформы к 23 сентября. Это решение связано с перемещением трафика и объемов на регулируемые американские биржи.

Аналитики считают, что закрытие BitMEX знаменует конец эпохи офшорных перпов. Однако сроки рассмотрения заявки Kalshi на акции CFTC пока не обозначила, и от исхода иска CME зависит, когда американские трейдеры смогут работать с новым инструментом.