Ротация в ИИ и делеверидж давят на биткоин, но BlackRock остаётся оптимистичной

После обвала биткоина на более чем 50% от октябрьского максимума, BlackRock продолжает рассматривать криптовалюту как важный инструмент в инвестиционных портфелях. Аналитики компании убеждены, что падение связано с делевериджем и перераспределением капитала, а не с изменением фундаментальных основ биткоина. В компании также отмечают, что гипотетическое включение 1–2% биткоина в стандартный портфель могло бы повысить его доходность.

Согласно данным, к октябрю 2025 года открытый интерес по биткоин-фьючерсам превысил $90 млрд, из которых 80% приходилось на высокорисковые бессрочные контракты. Введение США новых пошлин против Китая привело к распродажам на мировых рынках, что затронуло и криптовалюты: биткоин подешевел на 6%, а Ethereum — на 11%. На крипторынке это вызвало самое значительное однодневное снижение открытого интереса в истории наблюдений BlackRock.

Аналитики также обратили внимание на снижение институционального спроса на биткоин с осени 2025 года. В то же время средства, связанные с искусственным интеллектом, начали привлекать значительные инвестиции, что могло конкурировать с биткоином за капитал. В период с октября 2025 года по июль 2026-го продукты, связанные с ИИ, привлекли более $46 млрд.

Компания Strategy, являющаяся крупным держателем биткоина, оказалась под давлением из-за тестовой продажи 32 BTC, что повлияло на цену криптовалюты. BlackRock видит в этом сигнал изменения отношения инвесторов к компаниям, инвестирующим в биткоин через выпуск акций. Несмотря на коррекцию, BlackRock считает биткоин полезным для диверсификации портфеля, отмечая его способность выступать как рисковым, так и защитным активом.

Волатильность биткоина снижается, но остаётся высокой по сравнению с традиционными активами. BlackRock связывает это с развитием рыночной инфраструктуры и увеличением ликвидности. Однако рост рынка бессрочных фьючерсов с высоким плечом может вновь усилить резкие ценовые колебания. Компания предупреждает о рисках, связанных с инвестициями в цифровые активы, и подчёркивает, что их исследование не является инвестиционной рекомендацией.