Что нашли в резервах Tether и за что банки РФ блокируют USDT?Текстовая версия свежей "Деконструкции".

На этой неделе в фокусе «Деконструкции» требования российских банков к криптокомпаниям, первый независимый аудит Tether, угроза остановки блокчейна Solana, рост стоимости вычислений в ИИ-индустрии и проблема позиционирования биткоина.

Проверка криптокомпаний в РФ

Российские банки началитребоватьот криптокомпаний подтверждения включения в пока не существующий реестр ЦБ. Это связано с дерискингом перед 1 сентября, когда расчеты в криптовалюте по ВЭД перейдут из экспериментального режима в постоянную практику. Бизнес столкнется с жестким комплаенсом, ростом издержек и угрозой ответственности за незаконный обмен.

Ситуация показывает, что переходный период начался досрочно, и главной задачей станет превращение ручных проверок в прозрачную процедуру легальных расчетов.

Первый независимый аудит Tether

Tether впервые прошлаполный аудитот KPMG US, получив безоговорочное заключение о соответствии отчетности за 2025 год стандартам США. Аудиторы проверили баланс и физически подсчитали золотые резервы, которые в совокупности с другими активами превысили обязательства компании на $6,81 млрд.

Хотя заключение не дает бессрочных гарантий, для рынка стейблкоинов это важнейший сдвиг в сторону прозрачности и возможный новый индустриальный стандарт для всех крупных эмитентов.

Скрытая уязвимость Solana

Блокчейн Solana оказалсяв шаге от полной остановкииз-за сбоя маршрутизации у провайдера TeraSwitch. Одновременно отключились валидаторы с 28,83% застейканных SOL, что вплотную приблизило сеть к критическому порогу (33,34%), при котором транзакции перестают финализироваться.

Проблему решили за 33 минуты, но инцидент ярко подсветил риски централизации инфраструктуры, дав повод для критики сети со стороны институциональных инвесторов.

Смена экономической парадигмы в ИИ

Возможнаяпокупка стартапа Decartкомпанией Anthropic за $6 млрд иперестановки в Googleобнажили главную проблему ИИ — колоссальную стоимость обслуживания моделей.

Конкуренция смещается от создания самих алгоритмов к борьбе за GPU, инфраструктуру и технологии оптимизации (инференса). В долгосрочной перспективе это резко повышает барьер входа в индустрию: побеждать будут те, кто сможет эффективно управлять экономикой продукта при масштабировании.

Кризис идентичности биткоина

Биткоин переживает кризис идентичности на фонепадения доходов майнеровот комиссий до минимума (0,69%) и обвала хешрейта из-за конкуренции с ИИ за энергомощности.

Хотя фонды уровня BlackRockскупают актив, биткоин перестал коррелировать с акциями и золотом, не оправдав статус «тихой гавани» во время кризисных шоков. Монетапереросла статус спекуляции, но все еще ищет свою реальную макроэкономическую роль.

Это сокращенная версия подкаста. Смотрите полный выпуск: