Хешрейт биткоина на новом минимуме: последствия для майнинга и цены

С ноября 2025 года средний хешрейт биткоина за 30 дней сократился на 19%, упав с 1 108 EH/s до 898 EH/s. Как сообщает Glassnode, это снижение стало самым продолжительным в истории сети и продолжается уже девять месяцев.

Этот спад совпал с крупнейшим перераспределением мощностей в отрасли, когда майнинговые компании начали заключать контракты с сектором искусственного интеллекта на сумму более $70 млрд. Ресурсы, направленные на ИИ, могут не вернуться в сеть биткоина.

В истории биткоина были только два случая аналогичных снижений, и оба они завершились быстро. Однако текущее падение продолжается, и данные Glassnode подтверждают это.

В 2021 году мощности быстро восстановились после переноса китайского оборудования в другие регионы. Падение 2024 года также было компенсировано за квартал после обновления оборудования.

В этот раз ситуация кардинально другая: сеть потеряла 210 EH/s, что превышает совокупный хешрейт начала 2021 года. Средние значения за 30 дней пока не показывают признаков улучшения, и снижение продолжается.

Проблемы с маржинальностью уже приводят к банкротствам, как это произошло с крупнейшим пулом Poolin, который подал заявление о защите от кредиторов в июле.

Сложность сети уменьшилась на 19,9% с ноября 2025 года, что делает это снижение одним из самых глубоких и стабильных. Сложность впервые снизилась на 1,1% по сравнению с прошлым годом.

По мнению экспертов, текущая себестоимость майнинга составляет $54 939 при цене электроэнергии $0,06 за кВт·ч. На момент публикации биткоин оценивался в $64 078, что на 49% ниже пика октября 2025 года.

Доходность майнинга составляет $30-32 за петахэш в сутки, что недостаточно для окупаемости устаревшего оборудования. Публичные компании продали более 32 000 BTC в первом квартале для финансирования перестройки.

Долгосрочные контракты с ИИ-сектором, такие как у Hut 8 на $26,6 млрд и TeraWulf на $19 млрд, принесли доход, превышающий доход от майнинга в 3-25 раз.

Не все считают изменения угрозой: генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг уверен, что энергетический переход не повлияет на цену биткоина. Однако некоторые эксперты предупреждают о возможных последствиях, если доходность восстановится.

Динамика сложности останется решающим показателем. Если отрицательные значения сохранятся до осени, это подтвердит сокращение бюджета безопасности и необходимость привлечения новых игроков к 2027 году.