Аналитики отметили резкий рост RWA на фоне снижения активности в DeFi

Во втором квартале 2026 года объем реальных активов (RWA) на кредитных платформах и децентрализованных биржах составил $7,4 млрд, что значительно превышает прошлогодние $2,3 млрд. Этот рост был зафиксирован в совместном отчете CoinShares и Token Terminal.

За последний год RWA перешли от простой токенизации к активному участию в ончейн-рынках. CoinShares совместно с Token Terminal изучили развитие гибридных финансов в таких областях, как депозиты, торговля и деривативы, и выявили факторы, которые могут повлиять на их дальнейший рост.

В то же время объем депозитов в DeFi сократился примерно на 15%. Генеральный директор CoinShares Жан-Мари Могнетти отметил, что это расхождение свидетельствует о спросе на активы, которые приносят финансовую выгоду, вне зависимости от рыночных условий.

До конца второго квартала 2026 года на RWA приходилось около 6% всех депозитов в DeFi, по сравнению с 1,7% годом ранее. Основной вклад в это увеличение внесли такие токены, как JTRSY, BUIDL и sUSDS, а также продукты частного кредитования, включая JAAA и syrupUSDT.

Почти 70% депозитов RWA находятся на кредитных платформах в сети Ethereum, а Plasma заняла второе место благодаря развертыванию Aave. Рост на Solana связывают с протоколом Kamino.

Методология отчета включает расширенную выборку, охватывающую токенизированные фонды и акции, а также доходные «стабильные монеты». Это указывает на то, что рост до $7,4 млрд не связан исключительно с традиционными финансовыми инструментами.

Объем спотовых торгов RWA на децентрализованных биржах вырос на 220% по сравнению с прошлым годом, в то время как общий оборот спотовых DEX снизился на 70%. Основная активность пришлась на токенизированные золото и доходные токены.

Активность на рынке бессрочных фьючерсов увеличилась значительнее. Оборот этих контрактов на традиционные активы достиг $200 млрд, что составляет 32% от совокупного объема.

Несмотря на рост операций с RWA, доходы кредитных и торговых DeFi-приложений сократились между вторым кварталом 2025 и 2026 годов. Однако Hyperliquid сохранил лидерство по выручке благодаря высокой торговой активности.

Доходность продуктов варьировалась от 3,2% до 5,5%, с более высокими показателями для частного кредитования и ончейн-займов. CoinShares оценили капитализацию токенизированных акций в $2,2 млрд, что все еще незначительно по сравнению с мировым фондовым рынком.