Рэй Далио: ИИ-пузырь может повторить крах 1929 и 2000 годов

Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates, выразил обеспокоенность нестабильностью рынков. В беседе на подкасте The Diary of a CEO он подчеркнул, что ажиотаж вокруг искусственного интеллекта создал пузырь, аналогичный тем, что наблюдались в 1929 и 2000 годах. Далио также описал механизмы, способные привести к его обрушению.

Когда ведущий подкаста Стивен Бартлетт поинтересовался, видит ли Далио признаки пузыря, тот дал прямой ответ. Он отметил легкость выпуска акций на рынок и выразил сомнения по поводу того, как компании могут привлекать миллионы долларов, получая завышенные оценки, что создает "бумажных" миллиардеров без реального оборота средств.

Далио отметил, что эйфория вокруг ИИ настоящая, и хоть технология действительно способна повысить производительность, текущие цены на нее вызывают ассоциации с финансовыми кризисами прошлого. Он обратил внимание на поведение розничных инвесторов, которые без должного опыта активно участвуют в сделках с заемными средствами.

По мнению Далио, на рынке наблюдается классическая картина финансового пузыря: цены оторваны от реальных прибылей, а розничные спекуляции с кредитами и новый поток акций подчеркивают рискованность ситуации. Он сравнил это с азартной игрой, подчеркивая, что многие люди путают богатство с наличными деньгами, не осознавая, что для получения денег богатство должно быть продано.

Далио считает, что механика краха неизменна: когда людям срочно нужны деньги из-за налоговых изменений или роста ставок, они вынуждены обслуживать долги, что приводит к падению цен и потерям средств. Он также отметил, что текущее соотношение "богатство/деньги" в США составляет 8,5 к 1, что напоминает ситуации накануне крахов 1929 и 2000 годов.

Далио привел пример своего знакомого, главы ИИ-компании, который сейчас привлекает миллионы, ожидая падения рынка, чтобы скупать конкурентов. Он также рассмотрел это в рамках "Большого цикла" — 80-летней модели, связывающей долговые процессы, рост неравенства и политические конфликты. Этот цикл часто завершается системными кризисами.

Миллиардер выделил два фактора, способных "проколоть" пузырь: рост процентных ставок и активная эмиссия акций. Его основное предупреждение касается не только рынка, но и возможных политических и экономических последствий, которые могут сопровождать завершение этого цикла. По его словам, после краха пузыря начинаются конфликты между правительствами и гражданами из-за нехватки средств.