Обвал Kospi из-за сомнений в ИИ-инвестициях и конкуренции на рынке памяти

Южнокорейский индекс Kospi за два дня, 28 и 29 июля, потерял 16%, что привело к остановке торгов из-за биржевого предохранителя. Инвесторы обеспокоены экономической эффективностью вложений в инфраструктуру искусственного интеллекта и усилением конкуренции в сфере производства памяти, сообщает Al Jazeera.

Негативное влияние на акции производителей памяти началось еще 27 июля, когда китайская компания CXMT стала самой дорогой на фондовой бирже Шанхая. Капитализация CXMT превысила $488 млрд, а акции выросли на 466% в первый день торгов. Это IPO стало рекордным для китайского полупроводникового сектора, собрав $8,6 млрд.

Индекс MSCI для IT-сектора в Азиатско-Тихоокеанском регионе, за исключением Японии, 27 июля упал на 4,7%. В тот же день акции американских производителей памяти Micron и SanDisk потеряли 5% и 12% соответственно, а SK Hynix в Сеуле — 8,5%. Отчет SK Hynix, опубликованный 28 июля, показал рекордную операционную прибыль в 60,54 трлн вон ($41,25 млрд), что не дотянуло до прогнозируемых 64 трлн вон, что лишь усилило спад.

Влияние на рынок усилили концентрация и плечо. SK Hynix и Samsung Electronics составляют около половины капитализации Kospi, что значительно выше четверти в конце прошлого года. До мая односоставных фондов с плечом в Южной Корее не было, однако с 27 мая запущено 16 таких продуктов, чтобы вернуть инвесторов на внутренний рынок. Активы таких фондов выросли до $50 млрд, что добавило давление на рынок.

Распродажа затронула не только акции, но и страховку от дефолта пяти крупнейших американских операторов дата-центров. Стоимость пятилетних кредитных дефолтных свопов на их корзину увеличилась до 162 базисных пунктов. Oracle показала наибольший рост стоимости страховки, что связано с её зависимостью от OpenAI, которая пока не приносит дохода.

В ответ на кризис, 29 июля в Южной Корее прошло экстренное совещание, после которого были ужесточены правила для фондов с плечом. Доля таких фондов в портфеле частных инвесторов будет ограничена до 20%, повышены издержки на торговлю и требования к подготовке инвесторов. Министр финансов и глава Комиссии по финансовым услугам извинились за недостаточную проработку новых продуктов.

Корейский финансовый кризис почти не затронул рынок криптовалют — биткоин снизился на 0,4% и торгуется около $64 500. Однако распродажа повлияла на бессрочные контракты на акции, торгуемые на криптобиржах, что привело к принудительному закрытию длинных позиций на $60 млн.