Зрелость рынка биткоина: монеты двигаются реже, плечо остыло

<p><strong>Спекулятивный запал бычьего рынка 2025 года сменился структурной консолидацией. По оценке нескольких аналитиков CryptoQuant, ончейн-данные указывают на зрелость рынка биткоина и переход в фазу накопления, а не на капитуляцию.</strong></p>

<p>Об этом свидетельствуют сразу несколько показателей — от скорости обращения монет до поведения долгосрочных держателей. Все они, по мнению экспертов, рисуют картину рынка, который все меньше зависит от краткосрочных спекуляций.</p>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a58c1f6e9dfe">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-что-показывают-ончейн-данные">Что показывают ончейн-данные</h2>

<p>Первым на зрелость рынка указал <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a58a2b07a878621f5277b8a-BTC-Velocity-Shows-That-the-Market-Has-Become-More-Mature" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">аналитик Rei Researcher</a>. По его данным, скорость обращения биткоина (Velocity) сейчас держится около 13,5 — намного ниже, чем в 2021–2022 годах.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Скорость обращения биткоина Velocity и цена BTC." class="wp-image-386727" src="https://assets.beincrypto.com/img/7GRG_FLbm9h4Tkr-ZTKZkLI8W5I=/smart/9ee5985af5fd4a1d8c9d7408a43af6e9" /><figcaption class="wp-element-caption">Скорость обращения биткоина (Velocity, фиолетовая линия, около 13,5) и цена BTC. Источник: <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a58a2b07a878621f5277b8a-BTC-Velocity-Shows-That-the-Market-Has-Become-More-Mature" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Rei Researcher</a></figcaption></figure>

<p>Такое значение, по словам аналитика, говорит о том, что биткоин переводят реже, а «предложение все чаще удерживают надолго». Это и отражает более зрелый рынок, где все заметнее становится поведение долгосрочных держателей.</p>

<p>Схожий сигнал <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a589fff718c636ace57cfe4-BTC-Exchange-Inflow-CDD-on-Binance-Is-at-a-Low-Level" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">тот же аналитик увидел </a>и в другом показателе. По его данным, приток «старых» монет на Binance (Exchange Inflow CDD) опустился примерно до 454,6 — гораздо ниже прежних всплесков.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Приток «старых» монет биткоина на Binance и цена BTC." class="wp-image-386728" src="https://assets.beincrypto.com/img/2pJCQdRC73P9zpWoh8To0mM3jXc=/smart/ce94828cc45b4f80aa1f6fed57e9346d" /><figcaption class="wp-element-caption">Приток «старых» монет биткоина на Binance (Exchange Inflow CDD, около 454,6) и цена BTC. Источник: <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a589fff718c636ace57cfe4-BTC-Exchange-Inflow-CDD-on-Binance-Is-at-a-Low-Level" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Rei Researcher</a></figcaption></figure>

<p>Резкий скачок этого показателя, как пояснил Rei Researcher, обычно отражает перевод давно лежавших монет на биржи для продажи. Его низкий уровень означает, что явных признаков массового сброса со стороны долгосрочных держателей сейчас нет.</p>

<p>При этом исследователь призвал не спешить с выводами. По его словам, показатель пока не подтверждает возвращение спроса, а лишь говорит о низком риске масштабной распродажи, и дальше будет важно, удержится ли он на низком уровне вместе с ценой BTC.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-почему-это-фаза-накопления">Почему это фаза накопления</h2>

<p>Более развернутую картину <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a58654f718c636ace57cfb9-Deleveraging-the-Euphoria-How-On-Chain-Architecture-Is-Pricing-the-2026-Accumula" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">описал аналитик TopNotchYJ</a>. По его оценке, цена биткоина держится в диапазоне, но ончейн-данные показывают продуманное перераспределение ликвидности, а не капитуляцию рынка.</p>

<p>В подтверждение он привел показатель SOPR, который колеблется около 1,0. Это, по словам аналитика, указывает на баланс между фиксацией прибыли и защитой цены покупки, тогда как резервы бирж продолжают истощаться.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Показатель SOPR биткоина и цена BTC." class="wp-image-386729" src="https://assets.beincrypto.com/img/VHXABCI03vi6jhknLZbRrlivDTc=/smart/479de84e4a75487d826b3c718fc3e36a" /><figcaption class="wp-element-caption">Показатель SOPR (фиолетовая линия, около 1,0) и цена BTC. Источник: <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a58654f718c636ace57cfb9-Deleveraging-the-Euphoria-How-On-Chain-Architecture-Is-Pricing-the-2026-Accumula" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">TopNotchYJ</a></figcaption></figure>

<p>Именно отток монет с бирж эксперт считает ключевым. По его мнению, спотовые ETF и институциональные хранители активно поглощают ликвидное предложение, убирая его с рынка.</p>

<p>Сигналы подает и рынок деривативов. Как отметил TopNotchYJ, коэффициент плеча (ELR) и открытый интерес заметно снизились с пиков цикла, что уменьшает риск каскадных ликвидаций длинных позиций.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Коэффициент оценочного плеча ELR биткоина и цена BTC." class="wp-image-386730" src="https://assets.beincrypto.com/img/6EME2n-oRyWnrD6Cxcx9esO7bJY=/smart/72b0e0ec53804eaf8ebd2231e49a9ead" /><figcaption class="wp-element-caption">Коэффициент оценочного плеча ELR (фиолетовая линия) и цена BTC. Источник: <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a58654f718c636ace57cfb9-Deleveraging-the-Euphoria-How-On-Chain-Architecture-Is-Pricing-the-2026-Accumula" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">TopNotchYJ</a></figcaption></figure>

<p>Все три аналитики сходятся в одном: рынок переходит от спекуляций к накоплению. Rei Researcher показывает это со стороны держателей — монеты реже двигаются и почти не перетекают на биржи для продажи, тогда как TopNotchYJ изучил действия институционалов и рынок деривативов, где спрос сохраняется, а плечо остывает.</p>

<p>Различие лишь в акцентах, и именно их совпадение важно: когда и поведение держателей, и потоки капитала, и уровень плеча указывают в одну сторону, картина накопления выглядит устойчивее, чем сигнал любого отдельного показателя.</p>