Зрелость рынка биткоина: монеты двигаются реже, плечо остыло
Спекулятивный запал бычьего рынка 2025 года сменился структурной консолидацией. По оценке нескольких аналитиков CryptoQuant, ончейн-данные указывают на зрелость рынка биткоина и переход в фазу накопления, а не на капитуляцию.
Об этом свидетельствуют сразу несколько показателей — от скорости обращения монет до поведения долгосрочных держателей. Все они, по мнению экспертов, рисуют картину рынка, который все меньше зависит от краткосрочных спекуляций.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Что показывают ончейн-данные
Первым на зрелость рынка указал аналитик Rei Researcher. По его данным, скорость обращения биткоина (Velocity) сейчас держится около 13,5 — намного ниже, чем в 2021–2022 годах.
Такое значение, по словам аналитика, говорит о том, что биткоин переводят реже, а «предложение все чаще удерживают надолго». Это и отражает более зрелый рынок, где все заметнее становится поведение долгосрочных держателей.
Схожий сигнал тот же аналитик увидел и в другом показателе. По его данным, приток «старых» монет на Binance (Exchange Inflow CDD) опустился примерно до 454,6 — гораздо ниже прежних всплесков.
Резкий скачок этого показателя, как пояснил Rei Researcher, обычно отражает перевод давно лежавших монет на биржи для продажи. Его низкий уровень означает, что явных признаков массового сброса со стороны долгосрочных держателей сейчас нет.
При этом исследователь призвал не спешить с выводами. По его словам, показатель пока не подтверждает возвращение спроса, а лишь говорит о низком риске масштабной распродажи, и дальше будет важно, удержится ли он на низком уровне вместе с ценой BTC.
Почему это фаза накопления
Более развернутую картину описал аналитик TopNotchYJ. По его оценке, цена биткоина держится в диапазоне, но ончейн-данные показывают продуманное перераспределение ликвидности, а не капитуляцию рынка.
В подтверждение он привел показатель SOPR, который колеблется около 1,0. Это, по словам аналитика, указывает на баланс между фиксацией прибыли и защитой цены покупки, тогда как резервы бирж продолжают истощаться.
Именно отток монет с бирж эксперт считает ключевым. По его мнению, спотовые ETF и институциональные хранители активно поглощают ликвидное предложение, убирая его с рынка.
Сигналы подает и рынок деривативов. Как отметил TopNotchYJ, коэффициент плеча (ELR) и открытый интерес заметно снизились с пиков цикла, что уменьшает риск каскадных ликвидаций длинных позиций.
Все три аналитики сходятся в одном: рынок переходит от спекуляций к накоплению. Rei Researcher показывает это со стороны держателей — монеты реже двигаются и почти не перетекают на биржи для продажи, тогда как TopNotchYJ изучил действия институционалов и рынок деривативов, где спрос сохраняется, а плечо остывает.
Различие лишь в акцентах, и именно их совпадение важно: когда и поведение держателей, и потоки капитала, и уровень плеча указывают в одну сторону, картина накопления выглядит устойчивее, чем сигнал любого отдельного показателя.