Рост биткоина держится на офшорном плече: спрос в США на BTC минимален

<p><strong>Восстановление цены биткоина держится на офшорном плече, а не на реальном спросе в США. По данным аналитика CryptoQuant CryptoOnchain, за две недели цена поднялась с $58 500 до более чем $63 500, но за этим ростом скрывается тревожное расхождение.</strong></p>

<p>По словам эксперта, ставки финансирования на Binance резко подскочили — на 860% относительно 90-дневной базы. Это указывает на агрессивное открытие длинных позиций в деривативах. При этом индекс премии Coinbase все 14 дней оставался устойчиво отрицательным, колеблясь между -0,09 и -0,17.</p>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a4cd20d32878">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-что-означает-это-расхождение">Что означает это расхождение</h2>

<p><a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a4c12c87a878621f5276cb9-Bitcoins-Structural-Divergence-Offshore-Leverage-Outpaces-US-Spot-Demand" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Аналитик пояснил</a>, что премия Coinbase традиционно отражает спотовый спрос со стороны американских институционалов и крупных держателей. Ставки финансирования на Binance, напротив, отражают настрой глобального, офшорного и розничного рынка деривативов.</p>

<p>Когда офшорные ставки растут одновременно с глубоко отрицательной премией Coinbase, это говорит о характере текущего роста. По словам CryptoOnchain, движение цены обеспечено в первую очередь спекулятивным плечом, а не органическим накоплением на спотовом рынке в США.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="График расхождения между офшорным плечом и спотовым спросом США по биткоину" class="wp-image-384944" src="https://assets.beincrypto.com/img/jNvnoiAWAGr-rUYbfgUdaU1Gtyg=/smart/5043902457ac43d097c7fd9317fbce62" /><figcaption class="wp-element-caption">Расхождение биткоина: премия Coinbase остается отрицательной, тогда как ставки финансирования на Binance растут. Источник: <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a4c12c87a878621f5276cb9-Bitcoins-Structural-Divergence-Offshore-Leverage-Outpaces-US-Spot-Demand" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">CryptoOnchain</a></figcaption></figure>

<p>Дополнительный контекст дает индикатор NVT Golden Cross (Network Value to Transactions — отношение капитализации сети к объему ончейн-транзакций), который резко снизился — на 579% относительно 90-дневной базы. Падение NVT на фоне роста цены означает, что реальная стоимость транзакций в сети отстает от роста капитализации: цена поднимается быстрее, чем растет фактическое использование сети.</p>

<p>«Иными словами, сама сеть остается относительно спокойной, тогда как активность в деривативах ускоряется. Это подчеркивает разрыв между рыночной ценой и фактической полезностью сети», — заявил исследователь.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-чем-это-грозит-рынку">Чем это грозит рынку</h2>

<p>По оценке аналитика, рост цены биткоина, который держится на офшорном плече без опоры на спотовый спрос в США, создает уязвимую конфигурацию. Исторически подобная структура предшествовала локальным коррекциям.</p>

<p>CryptoOnchain подчеркнул, что ключевым сигналом станет динамика премии Coinbase. Пока она не выйдет в ноль или в положительную зону, подтверждающую возвращение спотового спроса, рынок остается хрупким.</p>

<p>В таких условиях перегруженные длинные позиции особенно уязвимы. По словам аналитика, они могут стать топливом для внезапного сброса плеча.</p>

<p>Дальнейшая устойчивость роста, по его мнению, будет зависеть от того, вернется ли реальный спрос со стороны США. До тех пор преимущество остается за спекулятивным капиталом, а не за органическим накоплением.</p>