Риск «пузыря прибыли»: Уолл-стрит завышает прогнозы по S&P 500

Аналитики с Уолл-стрит пересматривают прогнозы по росту прибыли компаний S&P 500 самыми высокими темпами со времен пандемийного восстановления. Эксперты предупреждают: ожидания, которые поддерживают новый максимум индекса, могут не оправдаться.

По данным Financial Times, аналитики рассчитывают на рост прибыли компаний индекса S&P 500 на 25% в течение следующего года. За последние полгода консенсус-прогнозы по прибылям выросли почти на 20% — это рекордный темп за шесть месяцев с 2021 года.

Цифры могут не совпасть с реальностью

Бен Инкер, сопредседатель по распределению активов в GMO, отмечает, что прогнозы на ближайшие два года «растут необычайно быстро — мы такого не видели вне фаз восстановления после кризисов». По его словам, биржи со временем увидят, что эти ожидания не сбудутся.

Большую часть обновлений обеспечивают чипмейкеры и производители серверов, чьи акции находятся в центре роста на фоне интереса к искусственному интеллекту. Мишель Лернер, возглавляющий аналитическую платформу HOLT в UBS, предупреждает о формировании «пузыря прибыли». По его мнению, бумаги, связанные с ИИ, уже закладывают сохранение сверхприбылей, а вероятность удержать такой уровень доходности и темпов роста крайне низка.

Индекс S&P 500 вырос на 20% за год. Nasdaq Composite прибавил более 25%, показав лучший квартал за шесть лет. Рост прогнозов по прибылям сдерживает оценку акций, даже когда индексы обновляют максимумы. Сейчас бумаги торгуются почти в 20 раз дороже предполагаемой прибыли, что заметно ниже, чем в разгар пузыря доткомов и прошлогоднего ралли.

Назревают пузыри прибыли и искусственного интеллекта

Каспер Элмгрин, главный инвестиционный директор по фиксированному доходу и акциям в Nordea Asset Management, отметил, что у рынка почти нет права на ошибку. По его оценке, прибыль компаний подходит ко второму кварталу с минимальным запасом прочности. Он ставит под вопрос, смогут ли компании и дальше стабильно радовать инвесторов сверхожидаемыми результатами.

Инвесторы дополнительно указывают на другой риск: трейдеры закладывают по крайней мере одно повышение ставки на 0,25 п.п. к концу года. Такой разворот сигнализирует об отходе от прежних ожиданий снижения ставок, что создает дополнительное давление на мультипликаторы прибыли, которые и так кажутся завышенными.

Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть мнения экспертов и журналистов.

The post Риск «пузыря прибыли»: Уолл-стрит завышает прогнозы по S&P 500 appeared first on BeInCrypto.