Майнеры биткоина снизили продажи из-за падения доходов

<p><strong>Показатель Puell Multiple снизился примерно до 0,6 и вернулся в зону, которая исторически совпадала с периодами сжатия доходов майнеров. По данным аналитика CryptoZeno, это отражает заметное уменьшение заработка майнеров в долларах, из-за чего у них падает стимул активно продавать свежедобытые биткоины.</strong></p>

<p><a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a4742cc3eb04801bdf17221-Bitcoin-Miners-Continue-to-Hold-Back-Distribution-as-Puell-Multiple-Revisits-His" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">По словам CryptoZeno</a>, майнеры зарабатывают существенно меньше относительно годового среднего значения. Это снижает давление предложения с их стороны, несмотря на слабость цены BTC.</p>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a4765974ee86">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-что-показывает-puell-multiple">Что показывает Puell Multiple</h2>

<p>Если посмотреть на прошлые циклы, каждое крупное падение Puell Multiple ниже 0,5–0,6 приходилось на фазы рыночного стресса или затяжной консолидации. Такие сигналы не определяли точное дно рынка BTC.</p>

<p>Вместе с тем они стабильно отмечали периоды, когда давление продаж со стороны майнеров становилось структурно слабее. Нынешнее значение следует той же схеме.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="График индикатора Puell Multiple и цены биткоина" class="wp-image-384344" src="https://assets.beincrypto.com/img/as7LqVw9jL3KCKOridhPc3Kyngw=/smart/cd66ce3dc2b94338b383d89421fd9607" /><figcaption class="wp-element-caption">Индикатор доходности майнеров Puell Multiple и цена биткоина. Источник: <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a4742cc3eb04801bdf17221-Bitcoin-Miners-Continue-to-Hold-Back-Distribution-as-Puell-Multiple-Revisits-His" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">CryptoZeno</a></figcaption></figure>

<p>По оценке аналитика, это говорит о том, что предложение со стороны майнеров становится все более ограниченным. Именно сжатие этого источника предложения отличает текущую фазу.</p>

<p>Значимость этой динамики возрастает в связке со структурой предложения после халвинга биткоина. Событие 2024 года вдвое сократило ежедневную эмиссию, поэтому любое дальнейшее снижение продаж майнеров усиливает продолжающееся сжатие предложения.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-что-это-значит-для-рынка">Что это значит для рынка</h2>

<p>CryptoZeno подчеркнул, что Puell Multiple не стоит трактовать как самостоятельный сигнал к покупке. Это макропоказатель, который отражает экономическое состояние майнеров.</p>

<p>По словам исследователя, на текущих уровнях он указывает на рост риска капитуляции майнеров при одновременном ослаблении структурного давления на стороне продаж. Если спотовый спрос останется стабильным или усилится за счет притоков в ETF, рынок биткоина может постепенно перейти к фазе сжатия доступного предложения.</p>

<p>Исторически подобные условия часто складывались перед более сильным среднесрочным и долгосрочным ростом цены. Это делает ближайшие недели особенно важными для подтверждения того, входит ли биткоин в новую фазу накопления, обусловленную предложением.</p>