Почему акции Circle рухнули несмотря на триумф USDC в Европе
<p><strong>Акции Circle Internet Group (NYSE: CRCL) за сутки рухнули на 17,55%, опустившись до $62. При этом за последние 30 дней американского эмитента второго по величине долларового стейблкоина USDC настигли еще более тяжелые потери, которые составили уже около 40,34%.</strong> <strong>Обвал происходит несмотря на <a href="https://ru.beincrypto.com/circle-mica-pobedil-usdc-eurc-usdt/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">триумф компании в ЕС</a>.</strong></p>
<p>Давление пришло сразу с двух сторон. Во-первых, в ходе ежегодной реструктуризации индексов Russell 26 июня 2026 года компанию исключили из пяти ключевых индексов роста. Во-вторых, параллельно на рынок вышел конкурирующий стейблкоин, запущенный при участии ближайших партнеров самой Circle. Разберем, что стоит за этим движением и что оно означает для инвесторов.</p>
<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="График CRCL" class="wp-image-383888" src="https://assets.beincrypto.com/img/T9qmHlKAQJyjKPBa-yPsZa10u2k=/smart/bf32c4ba0724489c94214adbf6073010" /><figcaption class="wp-element-caption">График CRCL. Источник: <a href="https://www.google.com/finance/beta/quote/CRCL:NYSE?sa=X&ved=2ahUKEwjEj5qEjLGVAxUgOBAIHWP3Ft4Q3ecFKAR6BAgnEAU" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Google</a></figcaption></figure>
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-что-произошло-с-индексами-russell">Что произошло с индексами Russell</h2>
<p><a href="https://simplywall.st/stocks/us/software/nyse-crcl/circle-internet-group/news/circle-crcl-just-dropped-out-of-five-major-russell-growth-in" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Circle исключили</a> из нескольких основных индексов роста семейства Russell, среди которых Russell 1000 Growth, Russell 3000 Growth и Russell Midcap Growth. Речь идет о плановой ежегодной ребалансировке. Это процедура, при которой провайдер индексов пересматривает состав корзин по формальным критериям. </p>
<p>Значимость события заключается в том, что за этими бенчмарками следят фонды. Индексные фонды и ETF обязаны держать бумаги в тех же пропорциях, что и индекс. Таким образом, когда компания покидает индекс, такие фонды механически продают ее акции для приведения портфеля в соответствие с новой корзиной. Это создает дополнительное предложение на рынке безотносительно к фундаментаческим показателям самой компании.</p>
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-что-это-значит-для-инвесторов">Что это значит для инвесторов</h2>
<p>Первым последствием станет снижение доли пассивного владения. Меньше фондов, привязанных к индексам роста, будут держать CRCL, что сокращает базу долгосрочных держателей.</p>
<p>Вторым фактором выступает риск для ликвидности. Уменьшение числа институциональных инвесторов может расширить спреды между ценами покупки и продажи. В результате бумага может стать более волатильной. Инвесторам есть смысл отслеживать объемы торгов, ширину спредов и пересмотр целевых цен аналитиками.</p>
<p>Важно отделять техническое давление от фундаментального. Часть падения вызвана эффектом самой ребалансировки, но снижение на 17,55% за сутки исходная новость связывает с отдельным событием. Дело в том, что конкурент Open Standard <a href="https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/dozens-major-companies-become-open-174232444.html" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">запустил альянсовый стейблкоин Open USD</a>. То есть на техническую распродажу наложился фактор усиления конкуренции в основном бизнесе Circle.</p>
<p>Наконец, стоит учитывать текущую оценку. CRCL торгуется примерно на 47% ниже консенсус-таргета аналитиков, но при этом <a href="https://simplywall.st/stocks/us/software/nyse-crcl/circle-internet-group/news/circle-crcl-just-dropped-out-of-five-major-russell-growth-in" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Simply Wall St считает</a> бумагу переоцененной. Важным сигналом риска служат инсайдерские продажи за последние три месяца.</p>
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-взгляд-аналитика-удар-изнутри">Взгляд аналитика: удар изнутри</h2>
<p>Независимый аналитик Шанака Анслем Перера (Shanaka Anslem Perera) <a href="https://x.com/shanaka86/status/2072197132627693995" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">обращает внимание</a> на то, что падение Circle связано не столько с появлением конкурента, сколько с его создателями. Open USD, запущенный при участии более 140 компаний, поддержали ключевые партнеры самой Circle. Проект одобрили BlackRock, управляющий около 80% резервов USDC через Circle Reserve Fund, и Coinbase, которая является сооснователем USDC и получает за дистрибуцию порядка $908 млн в год. К инициативе также присоединился банк-кастодиан BNY Mellon.</p>
<p>Суть аргумента кроется в бизнес-модели Circle. Компания зарабатывает почти исключительно на процентах с резервов, которые составляют примерно $74 млрд в кэше и краткосрочных гособлигациях США. Open USD переворачивает эту логику. Вместо того чтобы эмитент оставлял процентный доход себе, новый стейблкоин делится почти всей доходностью с бизнесами, которые его распространяют. Для дистрибьютора математика меняется, ведь вместо комиссии за помощь Circle он может забирать доходность напрямую.</p>
<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a44faeb86a7c">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p>Есть нюанс. Open USD запускают на блокчейне Base, который принадлежит Coinbase, а контракт Coinbase с Circle подлежит продлению в августе. То есть Circle предстоят переговоры с партнером, который только что помог вывести на рынок альтернативу.</p>
</div>
</div>
</section>
<p>Перера делает оговорку в пользу справедливой оценки. Происходящее можно читать и как рациональную диверсификацию. BlackRock зарабатывает на всех доступных ему направлениях, а Open USD стартует позже в этом году. </p>
<p>USDC остается ликвидным, регулируемым и востребованным, а CEO Circle настаивает на том, что рынок достаточно велик для нескольких крупных игроков. </p>
<p>Напомним, ранее редакция BeInCrypto писала о том, что <a href="https://ru.beincrypto.com/circle-mica-pobedil-usdc-eurc-usdt/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">Circle занимает рынок Европы после ухода USDT из-за MiCA</a>.<a href="https://www.youtube.com/c/Beincrypto" rel="noreferrer noopener" target="_blank"></a><a href="https://x.com/beincrypto" rel="noreferrer noopener" target="_blank"></a><a href="https://t.me/+wsZgGt8lD0U3NWQ6" rel="noreferrer noopener" target="_blank"></a><a href="https://www.linkedin.com/company/beincrypto/" rel="noreferrer noopener" target="_blank"></a><a href="https://www.instagram.com/beincrypto/" rel="noreferrer noopener" target="_blank"></a></p>
<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a44faeb86abf">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка <a href="https://t.me/beincrypto_ru/1" rel="noopener" target="_blank">в чате</a>!</em></strong></p>
</div>
</div>
</section>
<p>The post <a href="https://ru.beincrypto.com/akczii-circle-ruhnuli-triumf-usdc-es/">Почему акции Circle рухнули несмотря на триумф USDC в Европе</a> appeared first on <a href="https://ru.beincrypto.com">BeInCrypto</a>.</p>