МВФ предупредил о переносе крипторисков на традиционные рынки через токенизациюМеждународный валютный фонд (МВФ) предупредил, что рост рынка RWA может усилить риски для глобальной финансовой системы и ускорить распространение кризисных явлений.

Международный валютный фонд (МВФ)предупредил, что рост рынкаRWAможет усилить риски для глобальной финансовой системы и ускорить распространение кризисных явлений. Специалисты учреждения подчеркнули, чтотокенизация— это не просто технологическое обновление, а фундаментальная трансформация финансовой архитектуры. Перевод активов вроде акций, облигаций и денежных инструментов на блокчейн устраняет посредников, задержки расчетов и снижает затраты, однако одновременно меняет природу рисков. Эксперты считают одной из ключевых угроз скорости операций. Мгновенные расчеты лишают систему традиционных «буферов» — времени, которое раньше позволяло регуляторам и участникам рынка реагировать на стрессовые события. Потенциально это ведет к тому, что кризисы могут: усиливаться благодаря автоматизации процессов; оставлять меньше возможностей для вмешательства и купирования. Другие источники нестабильности В МВФ выделили ряд дополнительных рисков: фрагментация ликвидности между различными блокчейн-платформами; концентрация инфраструктуры, где сбой одной сети может затронуть весь рынок; перенос рисков с банковской системы на смарт-контракты и цифровые реестры; непредсказуемые потоки капитала, особенно в условиях глобального доступа к токенизированным активам. Эксперты указали на широкое применениестейблкоиновдля операций в RWA-сегменте. Монеты выступают связующим звеном с криторынком, а их надежность зависит от резервов и механизмов погашения. Это делает их уязвимыми в случае массового изъятия средств в условиях стресса. Отдельно в МВФ отметили риски распространения токенизированных активов и стейблкоинов для развивающихся экономик. По оценке специалистов фонда эта тенденция потенциально несет угрозы: роста волатильности трансграничных потоков капитала; снижения эффективности денежно-кредитной политики центробанков. В МВФ подчеркнули, что токенизация способна повысить эффективность рынков, но без координации регулирования и надежной инфраструктуры она может стать источником системных рисков. По даннымDeFi Llama, объем RWA-сегмента уже превышает $23,4 млрд (без учета стейблкоинов). Подавляющую часть рынка составляют фонды денежного рынка (~56%) итокенизированные драгметаллы(~33,5%). В марте аналитики отметили, что рост рынка токенизированных акций в годовом выражениисоставил 2900%. Трендподдержаликрупнейшие фондовые биржи NYSE и Nasdaq. Напомним, по прогнозу основателяAaveСтани Кулечовова, RWA-сегмент можетрасшириться до $50 трлнблагодаря оцифровке так называемых «активов изобилия».