Ставка ФРС: 104 экономиста против рынка фьючерсов

<p><strong>Федеральная резервная система (ФРС) объявит решение по ставке уже в среду. Почти все экономисты уверены: изменений не будет. Трейдеры настроены совсем не так однозначно.</strong></p>

<p>Разница в ожиданиях важна: если ФРС удивит рынки, резко двинутся и акции, и облигации, и нефть, и биткоин (BTC). В понедельник утром самая капитализированная криптовалюта торгуется около $64 915. Рост за сутки составил около 0,7%.</p>

<figure class="wp-block-image size-full is-resized"><img alt="Динамика курса биткоина" class="wp-image-388360" src="https://assets.beincrypto.com/img/cQ9XxEJMJfeB2_T3R7Skm_l6NTw=/smart/30fc41fa4e164b2d9d088b83af76ae34" style="width: 969px; height: auto;" /><figcaption class="wp-element-caption">Динамика курса биткоина. Источник: <a href="https://beincrypto.com/price/bitcoin/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">BeInCrypto</a></figcaption></figure>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a66f400b0177">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка <a href="https://t.me/beincrypto_ru/1" rel="noopener" target="_blank">в чате</a>!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-экономисты-не-ждут-изменений-трейдеры-закладывают-вероятность-сюрприза">Экономисты не ждут изменений, трейдеры закладывают вероятность сюрприза</h2>

<p>Ключевая ставка ФРС уже четыре заседания подряд держится в диапазоне 3,50-3,75%. Консенсус FactSet <a href="https://www.cbsnews.com/news/fed-interest-rate-decision-july-meeting/" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">утверждает</a>: изменений и сейчас не будет.</p>

<p>Reuters <a href="https://ca.finance.yahoo.com/news/fed-hold-rates-despite-high-122503162.html" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">опросил</a> 104 экономистов в середине июля. Все 104 считают: ставку трогать не будут. Причем 78 из них ожидают сохранения ставки до конца года.</p>

<p>А вот среди трейдеров настрой другой. Неделю назад фьючерсы на ставку ФРС оценивали вероятность роста в 13%. К пятнице показатель прыгнул до 38%. Сейчас он около 36%.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Вероятности снижения ставки ФРС" class="wp-image-388359" src="https://assets.beincrypto.com/img/Dxf0JRBkM-e8XkbXtsvZT4HFIbo=/smart/263c254d881942a5a2c9dd020459d3e6" /><figcaption class="wp-element-caption">Вероятности снижения ставки ФРС. Источник: <a href="https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">CME FedWatch Tool</a></figcaption></figure>

<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
<p>«Сейчас рынки демонстрируют самую высокую неуверенность в прогнозах за долгое время», — отметил аналитик The Martini Guy <a href="https://x.com/MartiniGuyYT/status/2081484704629313714?s=20" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">в своем блоге</a>.</p>
</blockquote>

<p>Экономисты пытаются предсказать самый вероятный сценарий, трейдеры закладывают в цены все возможные варианты, даже самые маловероятные.</p>

<p>Консенсус среди экспертов тоже смещается. Большинство из них теперь считают высокими шансы на повышение ставки уже в 2026 году. Еще месяц назад такого не было.</p>

<p>Причина сомнений — глава ФРС Кевин Уорш перестал намекать, какие шаги ведомство может предпринять дальше. ФРС не будет публиковать новые прогнозы. Трейдерам остается лишь гадать, как поведут себя регуляторы на этой неделе на фоне предстоящих решений центробанков.</p>

<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
<p>«Так называемый форвард-гайд, по нашему мнению, сейчас не подходит для текущих условий политики — поэтому его тоже нет», — <a href="https://www.youtube.com/watch?v=egwID5JLm1g" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">заявил</a> Уорш.</p>
</blockquote>

<p>Грегори Дако из EY-Parthenon считает маловероятным повышение ставки в июле. В то же время он оценивает шансы новых шагов ФРС до конца года как 60 на 40. Бывший член совета управляющих ФРС Ларри Мейер ожидает, что ставку сохранят без изменений, но допускает возражения со стороны Лори Логан и Бет Хэммак.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-рост-цен-на-нефть-и-тарифы-вернули-инфляцию">Рост цен на нефть и тарифы вернули инфляцию</h2>

<p>Причиной роста инфляции стала нефть. Brent к закрытию 23 июля стоила $100,69 за баррель — это первый раз с 26 мая, когда цена превысила $100. За месяц нефть подорожала более чем на 30%.</p>

<p>Более дорогая нефть ведет к удорожанию топлива — вслед за этим растет инфляция. Небольшую передышку принесла приостановка авиаударов по Ирану в прошедшие выходные.</p>

<p>Следом вступили в силу новые пошлины. В пятницу <a href="https://www.nbcnews.com/business/economy/trump-tariffs-60-countries-forced-labor-rcna588972" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">США ввели </a>дополнительные импортные сборы в размере 10% и 12,5% для товаров из 60 ключевых торговых партнеров.</p>

<p>Эти тарифы пришли на смену старым, которые Верховный суд отменил в феврале. Новые меры основаны на законе, который сложнее оспорить.</p>

<p>Рынок гособлигаций отреагировал быстро. Доходность 10-летних казначейских бумаг по итогам пятницы достигла 4,69% — <a href="https://www.cnbc.com/2026/07/23/treasury-yields-oil-prices-jobless-claims.html" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">максимального уровня</a> с января 2025 года. Это ставка, под которую США занимают деньги на десятилетие.</p>

<p>Но главное — динамика двухлетних бумаг. К концу недели их доходность составила 4,33%, что выше установленного ФРС предела в 3,75%. Участники рынка уже готовы к росту ставок.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-что-все-это-значит-для-биткоина">Что все это значит для биткоина</h2>

<p>Биткоин торгуется около $64 915. Это примерно на 49% ниже исторического максимума в $126 080, зафиксированного в октябре 2025 года.</p>

<p>Пока надежные облигации дают доходность 4,69%, рисковые вложения теряют привлекательность. Это сдерживает биткоин весь месяц.</p>

<p>Повышение ставки станет для ФРС первым с<a href="https://www.cnbc.com/2023/07/26/fed-meeting-july-2023-.html" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank"> июля 2023 года</a> — после трех лет пауз и снижений.</p>

<p>Если ФРС решит оставить ставку без изменений, ситуация может развернуться в обратную сторону. В начале месяца биткоин застрял в районе $66 000 — ралли остановили <a href="https://ru.beincrypto.com/pochemu-bitcoin-zastryal-okolo-65k/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">опасения по поводу инфляции, связанной с ИИ</a>.</p>

<p>Уорш выступит через полчаса после объявления решения по ставке. Аналитики и трейдеры сейчас по-разному оценивают ситуацию, поэтому настрой спикера окажется даже важнее самого голосования. Заранее ожидаемые решения редко влияют на рынок — его двигают сюрпризы.</p>

<p><a href="https://www.youtube.com/@BeInCryptoRU" rel="noreferrer noopener" target="_blank"><em><strong>Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть мнения экспертов и журналистов.</strong></em></a></p>

</div></figure>
<p>The post <a href="https://ru.beincrypto.com/reshenie-fed-ekonomisty-treidery-razoshlis/">Ставка ФРС: 104 экономиста против рынка фьючерсов</a> appeared first on <a href="https://ru.beincrypto.com">BeInCrypto</a>.</p>