Российские акции у минимумов: держать нельзя сбросить

<p><strong>Индекс МосБиржи закрылся в минус 19 недель подряд. Перед инвестором встал жесткий выбор: сбрасывать российские акции сейчас или держать в надежде на разворот. Соблазн выйти в кэш велик — бумаги все ближе к новым минимумам. </strong></p>

<p>Но эксперты почти в один голос отговаривают от этого шага, а статистика прошлых просадок хранит закономерность, которая переворачивает логику паники с ног на голову. Редакция BeInCrypto обсудила ситуацию с экспертами.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-сбрасывать-все-подряд-плохая-идея">Сбрасывать все подряд — плохая идея</h2>

<p><strong>Никита Жариков, преподаватель учебного центра «Финам»</strong>, считает, что паниковать и массово избавляться от бумаг только потому, что рынок корректируется, не стоит. Рынок движется циклами — падение сменяется восстановлением.</p>

<p>Вместо распродажи он предлагает разобраться, от чего действительно нужно избавляться. Продавать стоит только бумаги двух типов:</p>

<ul class="bic-gutenberg-list wp-list list-disc ">
<li>у которых нет ясной перспективы;</li>

<li>которые уже потеряли ликвидность.</li>
</ul>

<p>Все остальное — предмет для пересмотра доли в портфеле, а не для сброса. Более того, если компания продолжает генерировать прибыль, платить дивиденды и не зависит от санкционных рисков, ее акции на фоне снижения могут стать даже привлекательнее. Оценивать нужно фундамент эмитента: дивидендную политику, долговую нагрузку, устойчивость бизнес-модели.</p>

<p>Для тех, кто уже сидит в минусе, у Никиты Жарикова есть отдельная тактика. Технический анализ и авторские индикаторы по ряду активов прямо сейчас указывают на потенциальную точку входа в лонг, но динамика будет неоднородной, и для части инструментов снижение может продолжиться. На этот случай он советует частичную фиксацию убытка: высвободить 10-30% объема позиции для последующей докупки по более выгодной цене. Это снижает среднюю цену входа и сохраняет возможность участвовать в росте без наращивания риска.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-не-спешить-сначала-ставка">Не спешить: сначала — ставка</h2>

<p><strong>Леонид Чихарев, аналитик «АВИ Кэпитал»</strong>, тоже против резких движений. Он советует не принимать решение по итогам пятничного заседания Банка России — именно от него зависит дальнейшая динамика. Напомним, <a href="https://www.cbr.ru/press/pr/?file=24072026_133000key.htm" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">ЦБ снизил </a>ключевую ставку до 14%.</p>

<p>Расклад по сценариям такой:</p>

<figure class="overflow-x-auto wp-block-table"><table class="has-fixed-layout"><thead><tr class="border-grey-200 border-y bg-white [&_th]:bg-white"><th class="whitespace-nowrap py-3.5 px-2.5 lg:px-4 s4 s4--ns lg:s3 lg:s3--ns lg:s3--medium lg:s3--normal-case text-grey-600 text-left">Решение ЦБ</th><th class="whitespace-nowrap py-3.5 px-2.5 lg:px-4 s4 s4--ns lg:s3 lg:s3--ns lg:s3--medium lg:s3--normal-case text-grey-600 text-left">Реакция рынка</th></tr></thead><tbody><tr class="border-grey-200 border-y bg-white [&_th]:bg-white"><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">Снижение ставки</td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">Способно развернуть индекс наверх</td></tr><tr class="border-grey-200 border-y bg-white [&_th]:bg-white"><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">Сохранение ставки</td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">Базовый сценарий, к которому склоняется рынок</td></tr><tr class="border-grey-200 border-y bg-white [&_th]:bg-white"><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">Более жесткий сигнал</td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">Вернет индекс к недавним уровням</td></tr><tr class="border-grey-200 border-y bg-white [&_th]:bg-white"><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">Повышение ставки</td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">Маловероятный исход</td></tr></tbody></table></figure>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-история-на-стороне-терпеливых">История на стороне терпеливых</h2>

<p>Аргумент в пользу того, чтобы не сбрасывать бумаги, приводит и <strong>Андрей Молчанов, основатель платформы MSCinsider</strong> — но уже языком цифр. Он поднял всю доступную историю индекса, привел котировки к недельному формату (закрытие по пятницам) и посчитал, как часто рынок уходил в минус несколько недель подряд.</p>

<p>Прежний исторический максимум — 8 недель подряд, средняя длина серии — около 2,08 недели. Нынешние 19 недель выходят далеко за пределы всего, что рынок видел раньше. </p>

<p>Но самое интересное — что происходит после. Средний отскок за месяц по окончании серии:</p>

<figure class="overflow-x-auto wp-block-table"><table class="has-fixed-layout"><thead><tr class="border-grey-200 border-y bg-white [&_th]:bg-white"><th class="whitespace-nowrap py-3.5 px-2.5 lg:px-4 s4 s4--ns lg:s3 lg:s3--ns lg:s3--medium lg:s3--normal-case text-grey-600 text-left">После серии</th><th class="whitespace-nowrap py-3.5 px-2.5 lg:px-4 s4 s4--ns lg:s3 lg:s3--ns lg:s3--medium lg:s3--normal-case text-grey-600 text-left">Средний отскок за месяц</th></tr></thead><tbody><tr class="border-grey-200 border-y bg-white [&_th]:bg-white"><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">1-2 недели</td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">~2% (рыночный шум)</td></tr><tr class="border-grey-200 border-y bg-white [&_th]:bg-white"><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">3-6 недель</td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">4-7% (сильное восстановление)</td></tr><tr class="border-grey-200 border-y bg-white [&_th]:bg-white"><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">7 недель</td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">+8,81% (всего 2 кейса)</td></tr><tr class="border-grey-200 border-y bg-white [&_th]:bg-white"><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">8 недель</td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">−1,36% (единственный случай)</td></tr></tbody></table></figure>

<p>Закономерность в пользу тех, кто не спешит выходить: чем длиннее просадка, тем щедрее исторический отскок. 19-недельная серия выходит за пределы всей статистики, но задает общее направление. </p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-толпа-уже-начала-выходить">Толпа уже начала выходить</h2>

<p>Против терпеливого сценария играет один сигнал — поведение частных инвесторов. По данным сервиса MSCinsider, физлица активно выкупали просадку на пути с 2600 до 1910 пунктов. Но после отскока индекса с 1911 до 2130 картина перевернулась: физлица сокращают длинные позиции и наращивают короткие.</p>

<p>По словам Андрея Молчанова, такое поведение часто сигнализирует о смене настроения и формировании поддержки нового тренда. Данные по числу покупателей и продавцов во фьючерсе это подтверждают — заметен резкий рост физлиц в шортах.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-выводы-избавляться-или-нет">Выводы: избавляться или нет</h2>

<ul class="bic-gutenberg-list wp-list list-disc ">
<li>Все три эксперта отвечают на главный вопрос одинаково: массово сбрасывать российские акции сейчас не стоит.</li>

<li>Продавать имеет смысл только бумаги без перспективы или потерявшие ликвидность. Остальное — повод пересмотреть долю в портфеле, а не выходить в кэш.</li>

<li>Тем, кто в минусе, Никита Жариков предлагает не резать все, а частично зафиксировать убыток (10-30% позиции) под будущую докупку.</li>

<li>История на стороне терпеливых: чем дольше падение, тем сильнее отскок. Но 19 недель беспрецедентны, прямых аналогий нет, а разворот физлиц в шорт — повод не расслабляться.</li>
</ul>
<p>The post <a href="https://ru.beincrypto.com/indeks-mosbirzhi-na-dne-chto-delat/">Российские акции у минимумов: держать нельзя сбросить</a> appeared first on <a href="https://ru.beincrypto.com">BeInCrypto</a>.</p>