Плечо создает риски: 4 индикатора рынка деривативов биткоина

<p><strong>Рынок деривативов все сильнее влияет на краткосрочную цену биткоина. По оценке аналитиков XWIN Research Japan, разобраться в нем помогают четыре ключевых индикатора, а уровень плеча на рынке пока остается повышенным.</strong></p>

<p>Это третья, финальная часть обзора. Если в первых двоих эксперты разбирали рыночный цикл и потоки капитала, то теперь сосредоточились на рынке производных инструментов для криптовалют.</p>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a58be8837b5f">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-какие-индикаторы-важны-на-деривативном-рынке">Какие индикаторы важны на деривативном рынке</h2>

<p>Первым <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a57f7683eb04801bdf18640-How-to-Read-the-Summer-Market-Part-3-Reading-Bitcoins-Derivatives-Market-with-On" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">специалисты назвали </a>ставку финансирования (Funding Rate). По их словам, она отражает настроения рынка: положительное значение говорит о преобладании длинных позиций, а отрицательное — о ставке трейдеров на снижение цены.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Ставки финансирования по биткоину и цена BTC" class="wp-image-386722" src="https://assets.beincrypto.com/img/vU-mDArpszt1AeLaekkNyBJIk44=/smart/5a65b900bdad4d9ab74b9b246759ecdb" /><figcaption class="wp-element-caption">Ставки финансирования (зеленые — положительные, красные — отрицательные) и цена BTC. Источник: <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a57f7683eb04801bdf18640-How-to-Read-the-Summer-Market-Part-3-Reading-Bitcoins-Derivatives-Market-with-On" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">CryptoQuant</a></figcaption></figure>

<p>Второй индикатор — открытый интерес (Open Interest), то есть общая стоимость незакрытых фьючерсных контрактов. Как отметили аналитики, его рост обычно указывает на приток новых позиций с плечом, а снижение — на фиксацию прибыли или ликвидации.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Открытый интерес по биткоину и цена BTC." class="wp-image-386723" src="https://assets.beincrypto.com/img/AjKCl4USsdfVWVyER66LHNkw3B8=/smart/fe131730d58247df804f7c43bb938eaf" /><figcaption class="wp-element-caption">Открытый интерес — сумма незакрытых контрактов (фиолетовая линия) — и цена BTC. Источник: <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a57f7683eb04801bdf18640-How-to-Read-the-Summer-Market-Part-3-Reading-Bitcoins-Derivatives-Market-with-On" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">CryptoQuant</a></figcaption></figure>

<p>Третьим эксперты выделили коэффициент оценочного плеча (ELR). Он показывает объем плеча относительно резервов биткоина на биржах, и чем выше значение, тем сильнее рынок закредитован и тем больше риск резких скачков цены.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Коэффициент оценочного плеча ELR биткоина и цена BTC." class="wp-image-386724" src="https://assets.beincrypto.com/img/wtDHAksACOLKyV0pH9tkqv8N3gc=/smart/eb73fc2cc3964ac3aa044e61ae0807cc" /><figcaption class="wp-element-caption">Коэффициент оценочного плеча ELR (фиолетовая линия, около 0,25) и цена BTC. Источник: <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a57f7683eb04801bdf18640-How-to-Read-the-Summer-Market-Part-3-Reading-Bitcoins-Derivatives-Market-with-On" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">CryptoQuant</a></figcaption></figure>

<p>Четвертым стал показатель ликвидаций (Liquidation). По словам специалистов, ликвидация длинных позиций способна ускорить падение, а закрытие коротких — вызвать мощный шорт-сквиз во время роста.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Ликвидации длинных позиций по биткоину и цена BTC." class="wp-image-386725" src="https://assets.beincrypto.com/img/9no11NM8mP6De9CySFP5I7HfJ9k=/smart/4266f23505ac4f6dacf53920141ea205" /><figcaption class="wp-element-caption">Ликвидации длинных позиций по биткоину (зеленые столбцы) и цена BTC. Источник: <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a57f7683eb04801bdf18640-How-to-Read-the-Summer-Market-Part-3-Reading-Bitcoins-Derivatives-Market-with-On" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">CryptoQuant</a></figcaption></figure>

<p>Наибольшую пользу, как подчеркнули исследователи, эти индикаторы приносят вместе. К примеру, если ставка финансирования, открытый интерес и ELR растут разом, рынок может выглядеть бычьим, но стать уязвимым к резкой коррекции при разгрузке позиций с плечом.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-что-показывают-данные-сейчас">Что показывают данные сейчас</h2>

<p>Текущую картину эксперты оценивают сдержанно. По их словам, уровень плеча снизился по сравнению с перегретым состоянием 2025 года, хотя ELR остается относительно высоким.</p>

<p>Это, по оценке аналитиков, означает сохранение рисков. Потоки в ETF, макроэкономические события или заявления регуляторов по-прежнему способны вызвать заметные колебания.</p>

<p>Главную ценность ончейн-анализа специалисты видят не в прогнозе цены биткоина. По их мнению, он помогает понять структуру рынка, движение капитала и динамику плеча, что становится все важнее по мере роста участия институционалов.</p>

<p>Нынешний обзор стал частью серии из трех аналитических статей. Ранее BeInCrypto рассказывала о второй части, где эксперты разбирали<a href="https://ru.beincrypto.com/onchein-indikatory-bitkoin-pokupateli-xwin/" rel="noreferrer noopener" target="_blank"> индикаторы действий участников</a> рынка: SOPR, Exchange Netflow, Exchange Reserve и Exchange Whale Ratio.</p>

<p>Первая часть была посвящена рыночному циклу биткоина. В ней специалисты объясняли<a href="https://ru.beincrypto.com/onchein-indikatory-bitkoin-cikl-xwin/" rel="noreferrer noopener" target="_blank"> четыре базовых индикатора</a>: коэффициент MVRV, индикатор NUPL, реализованную цену и мультипликатор Пьюэлла.</p>