Биткоин не на вершине цикла, а на перезагрузке — что показал MVRV
Долгосрочные держатели биткоина не спешат фиксировать прибыль. По оценке аналитика CryptoQuant CryptoZeno, индикатор MVRV для этой группы указывает скорее на перезагрузку оценки, чем на вершину цикла.
Речь идет о скорректированном показателе MVRV для холдеров с горизонтом от полугода до десяти лет. Как отметил исследователь, он сжался до уровней, которые в прошлом отмечали периоды «сброса переоценки», а не распродажи.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
О чем говорит поведение держателей
В отличие от прошлых пиков 2017 и 2021 годов, показатель остается далеко от зоны «экстремальной прибыли». По словам CryptoZeno, это говорит о том, что опытные держатели не фиксируют прибыль с той силой, которая обычно сопровождает рыночные вершины.
Их поведение в сети, как подчеркнул аналитик, по-прежнему отражает терпение, а не массовую фиксацию прибыли. Вместо распродажи зрелые инвесторы удерживают свои монеты.
Отдельно эксперт обратил внимание на близость показателя к нижней исторической границе. По его словам, именно в этой зоне прошлые циклы формировали области накопления, после чего долгосрочный спрос постепенно поглощал доступное предложение.
Нынешнее значение, как уточнил CryptoZeno, не означает немедленного разворота цены BTC. Однако оно показывает, что нереализованная прибыль зрелых держателей заметно сократилась, хотя стоимость криптовалюты биткоин остается исторически высокой.
Почему это здоровая структура рынка
Реализованная цена той же группы держателей при этом продолжает расти. По оценке аналитика, это доказывает, что долгосрочный капитал сохраняет приверженность и постепенно переоценивается вверх.
Такое расхождение между растущей базой издержек и падающим MVRV показательно. Как пояснил CryptoZeno, недавняя коррекция вызвана скорее откатом цены биткоина, чем массовой капитуляцией уверенных держателей.
Подобные условия, по словам эксперта, часто формируют более здоровую структуру рынка. Они снижают спекулятивный избыток, не подрывая при этом долгосрочное владение флагманской криптовалютой.
По мнению аналитика, обстановка больше похожа на «перезагрузку оценки» в середине цикла, чем на финальную стадию бычьего рынка. Пока держатели воздерживаются от активных продаж, а база издержек растет, предложение для новых покупателей остается структурно ограниченным. Следующий решающий шаг будет зависеть от силы свежего спроса.