Открытый интерес по биткоину рухнул вдвое — но это не паника
Открытый интерес по биткоину упал почти в 2 раза — с пика около $45 млрд в июле 2025 года до примерно $20,4 млрд по состоянию на конец июня 2026. По мнению аналитика, это отражает реальное снятие плеча с рынка, а не панику.
К такому выводу пришел исследователь под псевдонимом Rich_dady. По его словам, речь идет не просто о слабости цены на графике — из системы действительно уходит заемное плечо. Открытый интерес отражает совокупную номинальную стоимость еще не закрытых фьючерсных позиций.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Почему это похоже на упорядоченное снятие плеча
Аналитик пояснил: снижение открытого интереса означает закрытие позиций — через ликвидацию или добровольный выход. Поэтому резкое падение показателя одновременно сигнализирует и об охлаждении излишков, и о болезненном процессе делевериджа.
По его мнению, указанный отрезок включил несколько крупных ликвидаций. Так, 10 октября прошлого года рынок пережил крупнейшую однодневную ликвидацию за всю историю, и цена биткоина (BTC) упала с исторического максимума около $122 574 до примерно $105 000. К 5 февраля плечо сократилось более чем на 20% всего за несколько дней, а цена опустилась примерно до $61 000. Принудительные продажи продолжились в июне с новой волной ликвидаций.
По оценке исследователя, «рынок снял более 45% пикового плеча через призму делевериджа» — это сопоставимо с масштабом падения цены за тот же период. Плечо и цена снижались сравнимыми темпами.
Подобная симметрия, по мнению аналитика, указывает на «упорядоченное снятие плеча», а не на панический обвал, при котором цена рушится быстрее, чем закрываются позиции.
Почему это еще не подтверждает дно
Вместе с тем Rich_dady подчеркнул, что медвежий сценарий по-прежнему в силе. Падение открытого интереса само по себе не означает достижение ценового дна BTC.
По его словам, в прошлых циклах этот показатель снижался, после чего стоимость флагманской криптовалюты либо шла в боковик, либо продолжала сползать вниз, прежде чем намечался реальный разворот.
Текущее значение в $20,4 млрд все еще заметно выше минимумов около $10 млрд, которые рынок зафиксировал в 2023 году. Это оставляет пространство для дальнейшего снижения плеча.
Аналитик резюмировал, что падение открытого интереса говорит о реальной отработке избыточного плеча, но одно это не подтверждает дно. Плечо и цена падают сопоставимыми темпами и ситуация больше напоминает упорядоченный выход, чем панику трейдеров.