Полупроводниковые ETF выросли настолько, что угрожают рынку США
Представители аналитической платформы Global Markets Investor заявили, что полупроводниковые ETF стали достаточно крупными, чтобы дестабилизировать весь фондовый рынок США. По оценке Nomura, активы американских ETF с плечом достигли рекордных $198 млрд, а некоторые источники указывают, что показатель превышает $200 млрд.
По данным Global Markets Investor, подавляющая часть этой экспозиции сосредоточена в технологическом секторе, прежде всего в полупроводниковых ETF. Концентрация в одной отрасли усиливает влияние таких фондов на весь рынок.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Как ребалансировка усиливает движения рынка
По оценке аналитиков, влияние ребалансировки полупроводниковых ETF с плечом резко выросло. Если год назад каждое движение индекса S&P 500 на 1% требовало сделок примерно на $2 млрд, то сегодня этот показатель приближается к $10 млрд — почти в пять раз больше всего за 12 месяцев.
Иными словами при каждом движении рынка на 1% полупроводниковые ETF с плечом теперь механически вынуждены покупать или продавать базовых акций примерно на $10 млрд ближе к концу торговой сессии. Это происходит автоматически, независимо от настроений инвесторов.
Отдельно платформа выделила фонд SOXL с тройным плечом. По ее данным, только он сейчас держит рекордные около $35 млрд активов, и поскольку продукт нацелен на тройную дневную доходность, даже умеренный откат в секторе может быстро обернуться просадкой на 20–30%.
Почему рынок стал хрупким
По оценке Global Markets Investor, неупорядоченное закрытие позиций в таких фондах может привести к куда более тяжелым последствиям. Чем крупнее становятся фонды, тем сильнее они усиливают как бычье ралли, так и распродажи.
Механика их работы устроена так, что они покупают на росте и продают на снижении. Это усиливает движения рынка в обе стороны и делает его более уязвимым к резким разворотам.
В Global Markets Investor резюмировали: «полупроводниковая ставка еще никогда не была настолько перегружена плечом, переполнена участниками и хрупка». По оценке экспертов платформы, именно сочетание этих факторов создает риск для всего рынка.